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宏观研究
宏观研究
证券研究报告
宏观周报
2024年4月7日
相关研究
《海央行:进入观察期——海经济政策跟踪》2023.09.24
《国内高频指标跟踪(2023年第28期)》
2023.09.24
《美债利率再创新高——全球大类资产
周报》2023.09.23
分析师:梁中华
Tel:(021Email:lzh13508@
证书:S0850520120001
联系人:李林芷
Tel:(021Email:llz13859@
旅游消费继续修复
资要点:——国内高频指标跟踪(2024年第12期)
资要点:
节假日效应拉动服务消费。消费方面,商品消费相对平稳,受清明假期动,服务消费表现亮眼,居民跨城、短出行较多,带动旅游、游乐、观影等消
费走强。根据文化和旅游部数据中心的数据,今年清明节假期旅游出游人次较2019年期增长11.5%,年化增为2.2%;国内游客出游花费较2019年期增长12.7%,年化增为2.4%。资方面,新房销售比跌幅再度扩大,实指标中沥青开工率边际走低,泥和钢年数据相对稳定。进出口方面,欧美需数据和其出口国数据都显示,3月出口或存在波动可能。生产方面,反映整生产的耗煤数据仍表现偏弱,钢年、石化行业未见明显起色。库存方面,建材库存边际增加。价格方面,消费品价格小幅回升,其中服务类价格上涨幅度较大;工业品中原油、有色金属涨价,钢年、泥等建材价格则持续回落。流动性方面,跨月后资金利率下行,美元指数小幅回落,但仍在104点以上。
风险示:稳增长政策不及预期。
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图目录
图1 海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势(%) 4
图2 海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势(%) 4
图3 海通宏观消费同步指标与消费同比走势(%) 4
图4 清明假期旅游人次和消费(假定2017) 5
图5 清明假期旅游增速(%) 5
图6 当周日均销量:乘用车:厂家零售(万辆,4WMA) 5
图7 家电全品类销售额:当周同比(%,4周平均) 5
图8 中国轻纺城:成交量(万米) 6
图9 义乌中国小商品指数:总价格指数 6
图10 18城地铁客运量(7天平均,万人次) 6
图11 迁徙规模指数:全国(7天平均) 6
图12 航班实际执飞数(7天平均) 7
图13 每日电影观影人次(万人次,7天平均) 7
图14 游乐园客流量(千人次,7天平均) 7
图15 海南旅游消费价格指数 7
图16 30大中城市商品房成交面积(万平方米) 8
图17 14城市二手房成交面积(万平方米) 8
图18 14城市:二手房成交面积占比(%) 8
图19 石油沥青装臵开工率(%) 8
图20 水泥出货率(%) 8
图21 建筑用钢成交量(万吨) 8
图22 美国和欧元区制造业PMI(%) 9
图23 韩国:出口总额:同比(%) 9
图24 高炉开工率(%) 9
图25 沿海八省日耗煤量(万吨) 9
图26 开工率:PTA(%) 10
图27 开工率:PVC:上游(%) 10
图28 沥青库存(万吨) 10
图29 钢材社会库存(万吨) 10
图30 iCPI:同比(%) 11
图31 南华综合指数 11
图32 原油期货结算价(美元/桶) 11
图33 铜铝价格(元/吨) 11
图34 银行间和存款类机构7天质押式回购利率(%) 11
图35 美元指数和人民币汇率 11
三大高频同步指标
海通宏观高频同步指标:截至4月6日,3月生产同步指标(HTPI)为4.78%,1-2月值为6.06%;3月出口同步指标(HTEXI)为-3.85%,1-2月值为2.24%;3月消费同步指标(HTCI)为4.43%,1-2月值为5.74%。
图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势(%)
工业增加值:
工业增加值:当月同比
海通HTPI指标:当月同比
15
10
5
0
-5
14/03 16/03 18/03 20/03 22/03 24/03
资料来源:Wind,海通证券研究所测算
图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势(%)
出口:
出口:当月同比
海通HTEXI指标:当月同比
30
20
10
0
-10
-20
-30
14/03 16/03 18/03 20/03 22/03 24/03
资料来源:Wind,海通证券研究所测算
图3海
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