医药行业市场前景及投资研究报告：2024年JPM大会总结，中国创新药企业百家争鸣,可编辑培训课件.pptx

证券研究报告·医药行业研究·国内系列2024JPM大会总结二：中国创新药企业百家争鸣发布日期：2024年01月21日

核心观点??中国企业多板块布局，全面走向世界。整体上JPM宣讲企业布局范围全面，聚焦肿瘤、免疫、代谢、麻醉、基因细胞治疗等。综合型Pharma国内外全面推进。恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药等中国大型Pharma公司持续推动海外布局，肿瘤、减重、肝病、呼吸、外科/镇痛等都有不同层面的推进。其中恒瑞医药管线丰富，排在全球前5的靶点较多，具有良好的管线储备和全球影响力。??综合性Biotech聚焦肿瘤和自免。综合型Biotech大多从肿瘤（包括实体瘤和血液瘤）起步，发展延展到自免等领域。实体瘤既往以PD-1为主，血液瘤以BTK为主，在本次大会上可以看到肿瘤领域CDAC等药物的发展，以及IL17A等自免产品的研发推进。ADC持续受到全球关注。中国企业布局多领域ADC，单抗ADC及双抗ADC都占全球大会上崭露头角。从经典的HER2ADC到全球领先的EGFR/HER3ADC等，布局广泛，顺位靠前。未来随着ADC药物的研发推进和数据读出，相信会有更多的全球研发影响力。??自免领域新靶点持续挖掘。在IL17A，IL4R等靶点的临床推进之后，IL-1β等自免靶点也陆续进入后期临床。麻醉公司崭露头角。海思科作为国内麻醉药公司的翘楚之一，在本次大会充分展示了麻醉镇痛管线的进展，以及在儿科领域的布局等。??基因细胞治疗循序渐进。行业里面的血液瘤CART发展相对成熟，实体瘤CART也迎来的持续的关注。AAV疗法在产能方面也有了比较充分的筹备。投资机会：1）看好国内肿瘤领域的ADC赛道具有优秀技术平台的公司；2）看好自免赛道未来几年高成长；3）看好麻醉领域的潜在投资机会；4）看好基因细胞治疗赛道未来发展机会。看好恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、康方生物、科伦药业、百济神州、海思科、再鼎医药、康诺亚、翰森制药、迈威生物、新诺威等。?风险提示：行业政策变化风险；研发推进不及预期风险；审批不及预期风险；商业推广不及预期风险。2

中国药企技术布局概览表：部分中国药企技术布局概览公司战略重点核心产品主题线1恒瑞医药双艾、KRASG12D、GLP-1综合Pharma2345中国生物制药翰森制药百济神州肿瘤、肝病、呼吸、外科/镇痛B7H4、B7H3降本增效、CDAC、ADC等双抗、自免综合Pharma综合Pharma综合Biotech综合Biotech康方生物6君实生物PD-1，BTLA、自免等综合Biotech789再鼎医药亚盛医药百利天恒PARP1/2、ADC、IL17A等奥雷巴替尼、Bcl-2等EGFR/HER2ADC等综合Biotech综合BiotechADC主题线101112131415荣昌生物科伦博泰映恩生物三生制药康诺亚RC18、RC48等ADC主题线ADC主题线ADC主题线自免主题线自免主题线自免主题线Trop2、HER2ADC等HER2、Trop2ADC等IL-17A、IL-1β等IL-4R、ADC等诺诚健华BTK、TYK2等16海思科环泊酚、HSK7653、HSK16149、HSK21542等麻醉主题线171819传奇生物原启生物信念医药CARVYKTI等实体瘤CARTAAV等基因细胞治疗基因细胞治疗基因细胞治疗数据：公司官网，JPM，中信建投3

目录1234567综合Pharma：恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药：百济神州、康方生物、君实生物、再鼎医药、亚盛医药综合BiotechADC主题线：百利天恒、荣昌生物、科伦博泰，映恩生物自免主题线：三生制药、康诺亚、诺诚健华麻醉主题线：海思科基因细胞治疗：传奇生物、原启生物、信念医药风险提示4

恒瑞医药：全面布局肿瘤和慢病的中国制药先锋以肿瘤为核心，广泛布局多元化治疗领域JPM2024更新细节前景产品介绍??基本面：2012年至今，恒瑞专注于best-in-class和first-in-class的分子研发。每年RD投入超营业收入20%，累计15款创新药物在中国上市、抗肿瘤管线共计40种在研药物、慢性病领域超45种在研创新药；研发中心研发平台：15个研发中心遍布亚太地区、美国、欧洲、澳大利亚，实现研发商业化创新药物End-to-End、研发-临床试验-生产-商业化的全链条；10个跨分子研发平台涵盖小分子、生物制剂、核苷酸药物等领域，1个专有ADC平台HRMAP为恒瑞在优势肿瘤领域的重要布局；??创新产品：拓扑异构酶l抑制剂DXhToxin：具有更好的等离子体稳定性、更强的细胞杀伤能力和DAR灵活性；未来展望??CARES-310：用于晚期肝癌一线治疗，OSPFS结果优于Sorafenib；HRS-4642：FICKRASG12D抑制剂，晚期结直肠癌治疗中初步疗效良好