《财务管理》各种筹资方式的比较.pdf

《财务管理》作业

吸收直接投资

吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，

形成企业资本金的一种筹资方法。它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。

企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。

吸收直接投资的出资方式有：

货币投资、实物投资、无形资产投资。

吸收直接投资的优点：

降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；

吸收直接投资的缺点：

资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。

发行股票

上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源

的一个重要部分。股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重

大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。股票筹资是股份公司筹集

资本的主要方法。

股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记

名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股

票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地

点分为A股、B股、H股、N股和S股。

股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。

股票筹资的优点：

能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状

况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。

股票筹资的缺点：

资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存

收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。

*普通股融资与负债筹资相比的优缺点

优点：

筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。

缺点：

普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。

长期借款

长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。

长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。

长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借

款等。按提供贷款的机构可分为：政策性银行贷款、商业银行贷款、可以从信托投资公司、

财务公司取得贷款等。按有无担保可分为：信用贷款（无担保贷款）和担保贷款，例如抵押

贷款（抵押品常常是房屋、建筑物、机器设备、股票、债券等）。

长期借款的优点：

筹资速度快；借款成本较低；借款弹性较大；可以发挥财务杠杆作用。

长期借款的缺点：

财务风险较大；筹资数额有限；限制性条款较多。

发行债券

债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时

向投资者发行的，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债务的

本质是债务的证明书，具有法律效力。

债券按照是否有财产担保可分为抵押债券和信用债券；按是否能转换为公司股票可分为

可转换债券和不可转换债券；按利率是否固定可分为固定利率债券和浮动利率债券；按是否

能够提前偿还可分为可赎回债券和不可赎回债券；按偿还方式不同可分为一次到期债券和分

期到期债券。

债券的特点：

债券的发行人是资金的借入者。

购买债券的投资者是资金的借出者。

发行人需要在一定时期还本付息。

债券是债务的证明书，具有法律效力。

债券筹资的优点：

资本成本相对较低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属于长期资金；债务筹资的范

围广、金额大。

债券筹资的缺点：

财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。

*债券筹资与发行股票相比优缺点：

优点：

筹资成本低；可利用财务杠杆作用；有利于保障股东的控制权；有利于调整资本结构（例

可转换债券、提前赎回债券）。

缺点：

偿债压力大，财务风险大；筹资条件严格，限制性条款多；筹资数量有限。

*债券筹资与其他长期负债筹资相比优缺点：

优点：筹资对象广；市场大

缺点：成本高；风险大；限制条件多

融资租赁筹资

租赁是一种以一定费用借贷实物的经济行为。在这种经济行为中，出租人将自己所拥有

的某种物品交