央行货币政策会如何演绎？.pdf

固收定期研究

正文目录

1周观点：央行货币政策会如何演绎？1

1.1每周一谈：央行货币政策会如何演绎？1

1.2复盘7

1.3周观察7

1.4本周展望8

2流动性周度跟踪10

3债券估值周度跟踪13

4风险提示15

图表目录

图表1：央行流动性管理发展2

图表2：外汇和央票规模变动2

图表3：结构性流动性短缺的货币政策操作框架2

图表4：短期政策利率与短期市场利率3

图表5：30年期与10年期国债利差3

图表6：10年期国债到期收益率与MLF利率4

图表7：央行资产走势5

图表8：人民币贷款增长率和贷款利率5

华福证券图表9：城投债发行规模和利率走势5

图表10：央行公开市场净投放资金走势6

图表11：央行公开市场操作（亿元）10

图表12：质押式回购资金价格与逆回购利率走势10

图表13：质押式日回购量走势10

图表14：各期限SHIBOR报价周度平均值（%）11

图表15：各期限国债收益率11

图表16：同业存单发行与到期情况11

图表17：国股银票转贴现利率11

图表18：各期限同存收益率和一年期MLF利率11

图表19：各类型利率债发行与到期情况（亿元）12

图表20：本周和上周最后一个交易日绝对利率水平及本周近三年历史分位数（%）13

图表21：本周和上周最后一个交易日利率变动情况14

图表22：品种利差情况（利率债与国债比、信用债与国开债比）及近三年历史分位数14

图表23：期限利差情况及近三年历史分位数15

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