汽车行业2024年一季度业绩综述-汽车行业一季报点评：汽零关注出海业务改善标的-240507-浙商证券-10页.pdf

证券研究报告|行业专题|汽车

汽车报告日期：2024年05月07日

汽车行业一季报点评：汽零关注出海业务改善标的

——2024年一季度业绩综述

投资要点行业评级:看好(维持)

❑乘用车：稳步回暖，夯实基础。

分析师：刘巍

一季度渠道压力放缓，出口持续增长。2024年一季度国内实现乘用车产量545.4执业证书号：S1230524040001

万辆，同比提升7.0%；实现乘用车批发销量558.7万辆，同比提升10.6%；实liuwei03@

现乘用车零售销量482.8万辆，同比提升13.0%。总体上，一季度零售销量的提

升及车企排产的调整放缓渠道库存压力增长趋势。2024年一季度实现乘用车出分析师：郑景毅

执业证书号：S1230523060001

口94.8万辆，同比提升34.4%，2024年3月实现乘用车出口37.2万辆，高于

zhengjingyi@

2023年全年最高值35.9万辆（10月）。

新能源渗透率呈现短期震荡，插混车增速稳健。2024年一季度，国内新能源汽研究助理：张盈

车实现零售销量177.4万辆，同比提升34.7%，其中一、二、三月份分别实现新zhangying03@

能源汽车零售销量67.2、38.8、71.4万辆。2024年一季度新能源汽车渗透率为

相关报告

36.7%，较上年同期提升5.9pct。2024年一季度插电混动车车型（PHEV）零售

1《重点车企销量周报-4月21

销量增速最快，达到了75.9%，而纯电车型（BEV）零售销量增速为15.2%。从

使用场景及用户接受度进行考虑，插电混动车预计会获得更多下沉市场客户的青日》2024.04.24

睐，插电混动车在新能源车中占比会有进一步提升，后续有望成为驱动新能源渗2《新时代新汽车-北京车展新

透率进一步提升的核心动力。车盘点》2024.04.22

❑投资建议：关注两条主线3《华为智选，大有可为》

1、出海业务占比高且盈利边际有改善的公司-均胜电子、爱柯迪、银轮股份、中2024.04.22

鼎股份。均胜电子：公司海外营收占比较高，得益于国内外客户订单的持续放

量+全球原材料价格逐渐平稳，盈利能力有望持续改善；爱柯迪：公司全球小件

压铸龙头，进军新能源三电大件开启新成长；银轮股份：公司产品线不断拓展，

单车价值量增加，同时海外市场开拓，有望实现量价齐升，且通过内部管理强

化，净利率水平有望实现持续向上；中鼎股份：三大拐点凸显，业绩、产业、管

理逐渐向好。

2、管理能力优异，持续内生增长-拓普集团、福耀玻璃、伯特利。拓普集团：公

司继续推进平台化+大客户战略，同时设立电驱事业部，布局机器人电驱执行

器，聚焦机器人产业链关键产品和核心技术，潜在市场空间巨大。福耀玻璃：规

模化铸成本护城河，智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃等高附加值

产品占比持续提升；伯特利：线控产能渐放量，完善智能化产品布局，同时六

条线控