建筑行业2023年报及2024一季报总结：建筑央企压力下展现更强韧性，看好全年基本面改善及建筑央企估值修复.docx

目 录

1、2023年度2024一季度行业数据总览：基建投资增速保持稳健，行业新签订单增速放缓 .-4-

2、2023年度2024一季度上市建筑企业经营数据总结：订单稳健增长，央企在新签订单方面展现韧性及稳定性............................................................................-8-

3、2023年年报总结：业绩稳健增长，央企展现更强韧性................................-13-

3.1、收入利润：央企业绩稳健，地方国企区域分化...................................-13-

、盈利能力：利润率触底回弹，地方国企盈利能力有所改善..................-17-

、营运能力：央国企应收账款周转天数拉长，资产负债率略有提升......-20-

、现金流状况：经营性现金流出量同比增加，自由现金流改善明显......-22-

4、上市建筑企业2023年分红总结：央企分红能力提升...................................-25-

5、上市建筑企业2024一季报总结：利润小幅下滑，现金流流出增多.........-26-

5.1、收入利润：收入小幅增长，利润有所承压..........................................-26-

、盈利能力：毛利率下滑期间费用率上升，盈利能力有所下滑..............-28-

、现金流状况：总体现金流承压，地方国企、民企流出减少..................-29-

6、建筑工程行业展望与投资策略........................................................................-30-

6.1、2024年迄今建筑装饰SW板块行情回顾.................................................-30-

、建筑板块投资策略：全年基本面预计仍将同比改善，继续看好央企估值修复..........................................................................................................................-31-

7、风险提示............................................................................................................-35-

图目录

图1、2024Q1固定资产投资同比增长4.50%........................................................-5-

图2、2024Q1基建投资增速为8.75%....................................................................-5-

图3、2024Q1房地产投资同比下滑9.50%............................................................-5-

图4、2024Q1制造业投资同比增长9.9%..............................................................-5-

图5、2024Q1建筑业新签合同同比下降2.9%......................................................-6-

图6、2024Q1建筑业在手订单同比增长7.0%......................................................-6-

图7、各省市2024Q1建筑新签合同额及增速.......................................................-7-

图8、2024Q1建筑业总产值同比增长6.9%..........................................................-7-

图9、基建投资增速与基建相关建筑企业营业收入增速对比......................