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财务管理财务管理的内容与目标

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提纲

财务管理的内容

财务管理的目标

经济增加值及应用

2

财务管理的内容

n资本预算决策

n长期筹资决策

n利润分配

n营运资金管理

资本预算决策

做什么？投资方向

做多少？投资数量

何时做？投资时机

怎样做？资产形式与资产构成

长期筹资决策

股权筹资还是债权筹资？

股权与债权的比例？

长期资金还是短期资金？

长期资金与短期资金的比例

以何种形式、渠道筹资？

筹资的时机

营运资金管理

w流动资产管理w流动负债管理

现金管理银行借款管理

短期投资管理商业信用管理

应收帐款管理短期融资券管理

存货管理

价值创造—企业经营与财务管理的核心

价值是衡量业绩的最佳标准

n要求完整信息，必须具备长远观点。

n从价值管理的角度出发，可以在不同社会背

景和目标设定的情况下较为妥善地作出各种

决策与权衡。

价值最大化vs利润最大化

价值创造—企业经营与财务管理的核心(续)

对新项目：

这个项目是否能够获取足够的利润以抵

偿投资成本？

这个项目能否使公司的价值增加？

对现有业务：

现有的项目是在创造价值还是在损害价值

？

如果在损害价值，要立即纠正。

如果不能改正，要认真考虑放弃。

财务管理的目标

总体目标

在满足其他利益集团利益要求前提下追求

股东财富或企业价值的最大化。

具体目标

n成果目标

n效率目标

n安全目标

财务管理的目标（续）

财务管理的具体目标

n成果目标：在控制投资风险的前提下，

努力提高资金报酬率

n效率目标：合理使用资金，加速资金周

转

n安全目标：保持可靠的偿债能力

价值创造指标-经济增加值

经济增加值（EconomicValueAdded,EVA）一种

体现股东财富最大化目标的财务指标。

经济增加值的定义为：

EVA=NOPAT-kw×(NA)

式中：NOPAT为税后经营利润

kw为企业加权平均资本成本

NA为企业资产期初的经济价值

价值创造指标-经济增加值（续）

运用经济附加值指标的意义：

n这一指标体现的公司业绩直接反映了其为股

东所创造的财富的数量，从而可以确保股东

财富的提高，而利润、每股收益、甚至投资

收益率指标都有可能错误地反映股东财富的

状况。

n这一指标的运用将促使公司建立一套新的财

务管理体系和决策标准。

价值创造指标-经济增加值（续）

运用经济附加值指标的意义（续）

n可以建立一个既有利于股东，也有利于管理人

员与职工的激励体系。

n这一指标使公司与股东之间可以有效地就公司

是否实现了股东的利益进行沟通。

总之，经济附加值使得企业可以建立一个有效

的内部管理与激励体制使各级管理人员和公司员

工为实现最好的公司业绩而努力。