20220605-广发证券-农林牧渔行业：5月猪价延续季节性反弹，关注水产饲料旺季来临.pdf

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[Table_Page]投资策略月报|农林牧渔

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

农林牧渔行业行业评级买入

前次评级买入

5月猪价延续季节性反弹，关注水产饲料旺季来临报告日期2022-06-05

[Table_Summary]

核心观点[Table_PicQuote]

相对市场表现

畜禽养殖：受益粮食安全等主题行情，5月申万农林牧渔板块跑赢沪深

300指数3.6个百分点。5月猪价延续季节性反弹，全国均价15.37元/

-1%

公斤，环比上涨17%，同比下跌23%；5月自繁自养平均利润为亏损05/2107/2109/2111/2101/2203/22

-7%

200元/头，环比上升245元/头；外购仔猪平均养殖利润为4.4元/头，-13%

环比上升225元/头。截至4月份，农业部能繁母猪存栏量统计数据显-19%

示，去年下半年以来过剩产能已经得到明显去化，当前母猪存栏水平将-25%

使行业供需进入相对均衡状态，预计后期猪价将维持在相对合理区间内农林牧渔沪深300

震荡运行。从补栏情况来看，5月仔猪价格跨过盈亏线，部分地区仔猪

利润甚至达到200元/头以上，侧面反映行业补栏积极性较高；后备母猪[Table_Author]

分析师：王乾

价格跟涨，涨幅相对较小。随着猪价季节性反弹，预计行业短期整体产

SAC执证号：S0260517120002

能去化将有所放缓。建议重点关注去产能、猪价等方面潜在超预期因素

021

的催化作用。重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长弹性、估

gfwangqia

该用户很懒，什么也没介绍

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