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丨证券研究报告丨

行业研究丨行业周报丨农产品

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农林牧渔行业2022年中报综述：景气归来

报告要点

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2022年二季度CJSC农产品扣非净利润同比增长10.4%，2022年二季度以来，随着猪价与鸡

价的环比上涨，养殖板块景气度显著回升。当前时点猪周期反转趋势确定，后期来看，生猪供

给趋紧或至少持续到明年一季度，叠加春节消费旺季，猪价不排除在春节前创本轮新高的可能。

当前养殖板块估值仍处于相对底部，建议积极布局。首推业绩兑现能力较强和成本优势品种：

牧原股份和温氏股份，其次建议关注神农集团、傲农生物、唐人神。黄羽鸡行业景气度呈现明

显的周期反转，重点推荐成本优势领先的立华股份。饲料板块重点推荐优质龙头海大集团。

分析师及联系人

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陈佳顾熀乾余昌高一岑

SAC：S0490513080003SAC：S0490519060003SAC：S0490517030001

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丨证券研究报告丨

农产品2022-09-15cjzqdt11111

[Table_Title2]行业研究丨行业周报

农林牧渔行业2022年中报综述：景气归来

[Table_Rank]

投资评级看好丨维持

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2022年二季度CJSC农产品扣非净利润同比增长10.4%，2022年二季度以来，随着猪价与市场表现对比图(近12个月)

鸡价的环比上涨，养殖板块景气度显著回升。当前时点猪周期反转趋势确定，后期来看，生猪[Table_Chart]

农产品沪深300指数

供给趋紧或至少持续到明年一季度，叠加春节消费旺季，猪价不排除在春节前创本轮新高的可20%

能。当前养殖板块估值仍处于相对底部，建议积极布局。首推业绩兑现能力较强和成本优势品5%

种：牧原股份和温氏股份，其次建议关注神农集团、傲农生物、唐人神。黄羽鸡行业景气度呈-10%

-24%

现明显的周期反转，重点推荐成本优势领先的立华股份。饲料板块重点推荐优质龙头海大集团。2021-92022-12022-52022-9

生猪养殖：猪价上行，板块业绩环比改善资料来源：Wind

2022年上半年生猪养殖板块营业收入同比下降6.6%，合计扣非净利润同比转亏；其中2022

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