新货币主义学派.pptx

现代货币主义学派政策分析现代货币主义几乎全盘接受早期货币数量论并对其做了详实深入的分析和整理概括

1.背景介绍2.理论简要3.主要政策4.简要评论1of25目录

1.背景介绍2.理论简要3.主要政策4.简要评论2of25货币主义

3of25二战后，资本主义各国忙于修复经济刺激经济发展缓和经济危机滞涨凯恩斯主义被广为采用现代货币主义学派异军突起货币主义

2.理论简要3.主要政策4.简要评论4of25货币主义1.背景介绍

5of25货币主义现代货币主义的基本观点货币数量的增长率同名义收入数量的增长率保持一致货币数量增长的变化对收入的影响和作用有滞后货币量变化只在短期影响产量，长期中只影响价格通货膨胀是一种货币现象货币数量变化并不会直接影响收入，它最先影响人们的资产选择行为利率不是制定货币政策的好向导制定货币政策时应注意避免货币数量变化率大幅摇摆

3.主要政策4.简要评论6of25货币主义1.背景介绍2.理论简要

三大政策单一规则的货币政策实行浮动汇率制收入指数化方案货币主义7of25

8of25货币主义单一规则的货币政策1政策内容金融当局“公开宣布它采取的政策是让某种给定含义的货币总额保持一个稳定的增长率”这个稳定的增长率应与产出和人口增长的长期趋势水平相适应。

9of25货币主义单一规则的货币政策1政策目标稳定经济,实现“就业水平高、物价稳定和增长迅速”

10of25货币主义然而，这一政策被凯恩斯主义者斥为放弃稳定经济它的运用不仅不能使失业率稳定于较低水平,而且不可能使失业率长期自动稳定于所谓自然失业率;相反还难以避免大幅度波动。

11of25货币主义失业率波动标准差事实也证实了单一规则货币政策不能稳定失业率0.761.311953年至1973年1980年以后里根政府时期

货币主义12of25稳定物价控制经济增长速度它不能做什么，它能做什么？√×稳定就业水平

13of25货币主义稳定物价防通胀“通货膨胀是印刷机带来的现象”@弗里德曼稳定的货币供给可以稳定币值,为经济提供一个稳定的货币背景,币值的稳定有利于形成一个没有通货膨胀干扰的市场,有利于市场机制正常地发挥调节资源配置和收入分配的作用.

从里根政府在其政策体系中采纳了单一规则货币政策所收到的实际效果看这一政策的确具有稳定币值进而稳定物价的作用14of25货币主义1980年12.5%消费物价指数

从里根政府在其政策体系中采纳了单一规则货币政策所收到的实际效果看这一政策的确具有稳定币值进而稳定物价的作用14of25货币主义消费物价指数1983年3.8%

15of25货币主义控制经济增长速度求利动机投资乘数投资加速经济过快坚持稳定的货币供给增长率市场利息率上升因为投资需求决定于投资赢利率利息率的相对关系利息率上升将抑制投资需求结果经济的加速度会因缺少货币推动力而减缓下来从而延缓了由繁荣走向衰退的时间

货币主义实行浮动汇率制216of25浮动汇率制的前世今生弗里德曼攥文《浮动汇率制度》西方各国陆续实行程度不同的浮动汇率制资本主义各国发生严重通货膨胀弗里德曼获得诺贝尔经济学奖1950年20世纪60年代末至70年代初期1971年，美元危机后1976年

货币主义实行浮动汇率制217of25汇率制度的分类货币当局把本国货币兑换其他货币的汇率加以固定，并将其波动浮动控制在一定范围内自由浮动汇率制度政府任凭外汇市场供求状况决定本国货币同外国货币的兑换比率，不采取任何措施政府采取有限的干预措施，引导市场汇率向有利于本国利益的方向浮动管理浮动汇率制度固定汇率制度

货币主义18of25三大优势1.“米德冲突”的解决国际收支逆差→本币汇率下降→国内外贸易品之价格的变动→国内外需求转换→出口增加，进口减少开放经济条件下内部均衡与外部均衡目标的冲突米德冲突汇率成为“看不见的手”调节国际收支，引导资源配置，应付外部冲击，避免牺牲内部目标的巨大代价。

货币主义19of25三大优势2.货币自主性和效率的改善由于具有国际收支自动趋衡的市场调节机制财政货币政策就可更专注于国内经济目标的实现，政策工具的使用大大提高。在浮动汇率制下，因为一国无须维持固定汇率从而摆脱了盯住制下货币政策的依附性

货币主义20of2