医药行业市场前景及投资研究报告：终端市场增长，空间格局优选品种.pdf

医药

行

业2024年05月21日

报

行业深度报告

告

终端市场恢复增长，围绕空间和格局优选品种

强于大市（维持）平安观点：

2023年样本医院市场规模恢复增长。随着医院诊疗活动的正常化，2023

行情走势图

年样本医院药品销售规模同比有回升。2023年样本医院市场规模为2253

行亿，同比增长2.20%。随着我国医疗卫生事业的发展，样本医院市场规模

稳中有升，根据PDB的统计，样本医院药品总销售额从2012年的1524

业亿元增长至2023年的2253亿元，2012-2023年的CAGR为3.62%。

深

不同治疗大类分化显著，抗肿瘤药稳居第一。根据样本医院终端统计数据，

度2023年排名第一的治疗大类是抗肿瘤药，样本医院市场规模375.15亿元，

报同比增长4.85%，在所有治疗类别中占比达到16.65%。前十大治疗类别

中，2023年增速最快的是呼吸系统用药，样本医院市场规模92.38亿元，

告相关研究报告

同比增长24.87%，占所有治疗类别的比例提升到4.10%。

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于大

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提到“创新药”，积极培育生命科学等新兴产业*强于额增长，有15个品种销售额下降。销售额上升的主要原因有1）新药快

大

速放量；2）疫情原因导致需求爆发；3）防控优化后的恢复性增长；4）

适应症的拓展；5）竞品进集采降价之后的品间替代效应。销售额下降的

主要原因有：1）集采降价影响；2）国家重点监控目录等监控政策的影响。

投资建议：从终端用药规模和格局变化来看，在后疫情时代行业迎来恢复

证性增长，创新药以及壁垒高、格局好的品种增速快于整体。建议布局符合

券“空间大”“格局好”条件的品种，如临床效果突出的大病种(如肿瘤、自

研免、代谢等疾病类别)领域创新药，核药等具有高壁垒特征的新一代技术平