区域经济研究系列之二：广西地区基本面观察.docx

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固定收益专题报告

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广西地区基本面观察

区域经济研究系列之二

.核心结论

摘要内容

区域基本面是长期发展的根本。广西作为西部大开发战略的核心区域，粤港澳大湾区战略腹地，在国家战略中具有重要地位，本文旨在分析影响广西地区债券市场的核心经济要素。

【核心结论】

1、区域位置重要：广西是国家西部大开发战略的核心区域，对东盟开放的重要门户。综合来看，广西的地理位置、经济基础、产业发展、政策引导足以支撑广西实现“十四五”时期的发展目标。

2、向海经济优势：广西紧抓RCEP开放机遇，大力推进向海经济。广西自身区位优势明显，产业基础良好，在西部大开发、沿海开放等政策叠加下，具备发展向海经济的条件。同时广西也在持续提升内河航运、产业升级、沿海港口等产业链上的核心环节，力图辐射拉动整个西部陆海新通道沿线经济带。目前广西已经形成竞争力强、特色突出的向海产业体系。

证券研究报告

2024年05月21日

分析师

姜珮珊S0800524020002

jiangpeishan@

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【报告亮点】

从区域基本面、产业布局、企业资产、金融资源等角度系统梳理了广西自治

区的经济情况与发展前景。以平陆运河、柳州产业升级、北部湾港为代表，

分析了广西向海经济建设中的阶段性成果以及未来趋势。

【主要逻辑】

1、广西是西部地区中唯一沿海的省份，在产业基础、对外开放、企业资源

等因素均具备一定优势，未来随西部大开发这一国家战略不断落地，区域发

展潜力较大。

2、平陆运河建设进展顺利，柳州市在新兴市场中不断抓住机遇，北部湾港

规模持续扩张，广西产业格局初显。未来平陆运河建成后，在政策、产业、

创新、交通等多重要素共振下，广西实现跨越式发展可期。

3、区域信用资质良好。2017年以来，广西没有发生过国有企业债券违约事

件，信用债券违约率是全国最低的5个省份之一。2023年广西城投债券呈

现净融出状态，表现符合全国化债背景。

风险提示：宏观经济、政策变化超预期、化债节奏不及预期、统计口径不同

或存在偏差。

固定收益专题报告西部证券2024年05月21日

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I索引

内容目录

一、区域经济基本面情况 4

1.1区域定位与发展战略 4

1.2经济基本面 6

1.3产业布局：“765”现代产业体系 7

1.3.1概览 7

1.3.2支柱产业具备行业优势，增长动能十足 8

1.4人口情况 9

1.5核心城市土地与房地产市场 10

1.6城市建设情况：城区扩张仍有空间 10

1.7整体财政实力稳健 12

二、广西区域战略：大力发展向海经济 13

2.1平陆运河：连接西部陆海新通道 13

2.2柳州：产业体系高质量发展，打造广西现代制造城 16

2.2.1汽车工业实现转型，柳州抢占新能源汽车新高地 16

2.2.2政府性引导基金助力工业转型升级 17

2.3北部湾港口：打造广西国际门户港 18

三、区域内企业、金融资源 21

3.1区域内前二十大国企 21

3.2区域内总市值前十五上市公司 21

3.3区域内金融资源 22

四、区域债务情况 23

4.1省级债务情况 23

4.2各地市债务情况 23

4.3债券融资表现 24

4.3.1存量债券情况 24

4.3.2城投债券净融资情况 24

五、小结 25

六、风险提示 26

图表目录

图1：广西壮族自治区行政区划图 5

图2：“一群三带”城镇格局示意图 5

图3：广西GDP以及GDP增长率 7

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图4：广西城镇化率逐年提高 7