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逆向选择和团体贷款俞滨一、逆向选择二、个人责任贷款与团体贷款三、个人责任贷款模型基本假设前提假设、公式、推导三种情况讨论四、逆向选择和团体贷款——静态分析公式、推导、结论均衡团体贷款契约及其信息优势Ghatak的结论五、对Ghatak的评述1.1在同质匹配均衡情况下，贷款人可以向两种类型的借款人提供具有不同利率和连带责任偿付的分离贷款契约，不完全信息环境中的团体连带责任贷款取得和完全信息条件下的个人责任贷款同样的还贷率。1.2不完全信息条件下同质匹配均衡时，团体贷款的平均还贷率大于完全信息条件下个人责任贷款的平均还贷率。1.3不完全信息条件下同质匹配均衡时团体贷款中贷款人要求的利率小于完全信息条件下个人责任贷款中贷款人要求的利率。2.1反串谋：给予安全型借款人的契约中，利率与连带责任相等，为唯一的确定解；对风险型借款人，利率大于连带责任，存在多重解。2.2贷款人从安全小组处获得零剩余，而在风险小组处实现了零利润六、逆向选择、连带责任和停贷威胁——动态的经济学分析当贷款人具有借款人风险类型的完全信息时当贷款人不能甑别借款人风险类型时，实行混合贷款契约结论11.与完全信息情况相比，不完全信息时的均衡利率对安全型借款人来说上升了，对危险型借款人来说下降了，因此安全型借款人的福利下降，而危险型借款人的福利上升，安全型借款人对危险型借款人进行了交叉补贴2.风险型借款人的参与约束条件始终成立，但安全型借款人的参与约束条件不一定成立，有最高利率上限结论2团体贷款的两期模型只有一个类型的借款人参与情况不存在横向选择和激励匹配（完全信息与允许私下补偿支付前提下异质匹配更优）均衡匹配结构、团体贷款契约及其福利改进q﹤1-qq=1-q和q﹥1-q与上述情况相似进行分析1.计算混合均衡利率与市场平均还贷率2.计算四个式子，相对于个人责任贷款而言，比较福利改进情况小结1.贷款人不能通过分离贷款契约来区分借款人风险类型。因此，团体贷款不能克服逆向选择，即同个人责任贷款比较，团体贷款并不具备信息优势2.团体贷款的连带责任和停贷威胁改善了还贷率，实现了福利改进。因此，与个人责任贷款相比，团体贷款提高了经济效率（或具有福利优势）
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