交通运输行业报告：龙头快递表态“不做亏损件”，快递单价降幅收窄-240519.pdfVIP

证券研究报告：交通运输|行业周报

2024年5月19日

行业投资评级交通运输行业报告（2024.05.13-2024.05.19）

中性|维持龙头快递表态“不做亏损件”，快递单价降幅收窄

行业基本情况⚫板块观点

收盘点位2197.74航运板块：本周集运价格延续升势，油运运价指数小幅升高，干

52周最高2329.76散货运价指数有所回落。集运指数方面，本周SCFI综合指数报2521

52周最低1857.42点，环比涨9.3%；油运方面，本周BDTI指数报1195点，环比涨3.5%；

干散货方面，本周BDI指数报1844点，环比跌13.4%。

行业相对指数表现

航空板块：因南方恶劣天气影响，4月三大航国内线运投同比有

交通运输沪深300所下降，但业务量及客座率仍明显提升，国际航线继续缓步恢复。国

2%

0%航南航近期各披露100架C919订单，分8年交付的飞机订单对民航

-2%

-4%业短期供给的影响不大，未来三年行业供给约束仍然较强。本周外籍

-6%

-8%游客邮轮出入境签证放开，全国旅游发展大会召开，强调打造旅游强

-10%国，随着我国对外开放的力度逐步扩大，民航需求有望不断增长。我

-12%

-14%们仍看好民航供需关系不断改善，抬升行业盈利水平。推荐春秋航空、

-16%

-18%华夏航空。随着通用航空行业被确定为战略新兴产业，各地产业政策

-20%

2023-052023-072023-102023-122024-032024-05频出，相关标的可能会受到政策持续催化，关注中信海直（未覆盖）。

资料来源：聚源，中邮证券研究所机场板块：机场股股价短期或更多跟随消费板块整体趋势，长周

期看，资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性，建议密切跟

研究所

踪各机场2025年前后扩建逐步落地后的成本扰动。关注上海机场、

分析师:曾凡喆白云机场、深圳机场（未覆盖）。

SAC登记编号:S1340523100002

Email:zengfanzhe@快递物流板块：4月快递单量保持高增，单价降幅有所收窄。中

通一季报调整后业绩增16.8%，且强调“不做亏本快件”的底线，单

近期研究报告

票收入同比仅下降2.5%。顺丰及其余通达系快递公司披露4月运营

《12国公民来华免签期延长，国务院立数据，单量整体保持较快增长，单价降幅有所收窄。

法计划提及公路条例修订》-韵达、圆通固定资产中运输设备资产预计还有一年左右时间即将

2024.05.12折旧完毕，可能对未来成本产生积极影响。

2024年开年快递行业业务量保持高增