银行业从ABS看消费贷款资产质量：1Q24消费贷出表较慢，资产质量有所恶化.docxVIP

24年4月进、出口增速双双转正，中国4月出口以美元计价同比增长1.5%，进口增长8.4%，利好江浙等出口导向银行。

2、24Q1银行业绩承压，后续业绩有望企稳。24Q1营收、归母净利润分别同比-1.7%、-0.6%。23年银行营收增速基数前高后底，随着存款利率调降成效显现，后续几个季度营收增速有望企稳回升。拨备安全垫夯实的优质上市银行在业绩释放上具有优势。

3、房地产政策加码，财政持续发力，地产复苏相关银行占优。地产政策密集出台，缓解地产领域风险担忧。近期地产政策加码，彰显了监管缓解系统性风险的政策决心，利好房地产占比较高、拨备水平较高的银行，如

（600036.SH）、成都银行（601838.SH）。

风险提示：经济复苏、实体需求恢复不及预期，政策力度不及预期。

正文目录

一、中国居民杠杆率较高，消费信贷低速增长 5

消费信贷增速近年较低 5

预计消费金融进入平稳发展阶段 5

二、从ABS看消费贷款资产质量 6

消费贷ABS发行占比10%，近期个贷出表速度放慢 7

消金公司ABS：24年资产质量稳定，银行系表现较好 8

银行自营消费贷ABS：资产质量相对较优，24年有所恶化 10

信用卡ABS：24年资产质量较为平稳 11

信用卡ABS复盘：20年疫情对信用卡贷款质量冲击较强 11

三、信用卡流