2024年山东出版研究报告：探寻出版龙头的确定性、超预期和创新点.docxVIP

2024年山东出版研究报告：探寻出版龙头的确定性、超预期和创新点

一、山东出版：地方出版龙头，24Q1业绩超预期

山东出版是隶属于山东省人民政府的出版发行龙头企业，控股股东/实际控制人是山东出版集团有限公司，截至24Q1共持股79.72%。山东出版集团的前身为1951年成立的山东人民出版社，2008年改制为国有独资公司。2011年，山东出版集团以集团内编辑出版、印刷复制、图书发行、出版物资贸易等主营业务相关净资产作为出资，联合全资子公司新地投资，发起设立山东出版传媒股份有限公司。为解决同业竞争和减少关联交易，2013年公司收购了母公司下属的新力公司、新昕公司与公司主业经营相关的部分土地和房产，2015年公司收购了母公司持有的泰安印务100%股权和山东人民印刷厂的印刷业务资产，2017年公司收购了母公司持有的烟台新铧教育60%股权。2017年，公司在上交所主板上市，是山东省首家上市的国有文化企业。

公司拥有出版、发行、印刷、物资贸易的完整出版产业链业务，并融合数字出版、教育服务、研学文旅等创新业务。出版业务包括10家出版社、1家数字出版公司、4家期刊社。其中山东人民出版社、明天出版社是国家一级出版社，而明天社、教育社、人民社、科技社等开发出版了全学科、全年龄段的教材教辅产品，其内容、质量、服务在山东地域市场处于主导和领先地位。2023年，山东出版的出版业