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房地产行业上市公司盈利能力影响因素分析—以深市A股房地产上市公司为例

摘要：本文以深市A股上市的四十多家房地产上市公司2019年财务数据为样本，从加权净资产收益率，成本费用利润率、资产负债率等几个营运效率、盈利指标和成长能力等几个方面的指标，从中选取了可能会影响盈利能力的指标。通过计量经济学的多元线性回归来探究影响房地产上市公司盈利能力的影响因素，在此基础上提出提高房地产盈利能力的对策。

关键词：房地产行业上市公司;盈利能力;影响因素；对策

一、绪论

研究背景

房地产行业一直是人们关注的热点话题，房地产行业与社会的关系是十分密切的，很能体现社会的阶层性。其次在解决社会就业问题方面房地产行业也发挥着重要的作用。我们知道不同的房地产政策对社会的影响是不一样的，房地产这个行业更是一个对国民经济影响很大的产业，具备的特点是：资金前期投资比较大，但是资金的回收周期很长，而且资产负债率比其他行业都要高。在经历一场大之后，经济衰退，在大家的眼里可能房价是下降的，但是实际上是上涨的，这也令全世界的大投行家大跌眼镜。说明有钱的人在这一次危机中并没有受到冲击，受到冲击的人没钱买房，说明货币资产有可能贬值，但是实物资产是可以抗通胀保值的。

研究意义

经济的高速发展离不开房地产企业的经济支撑，房地产作为我国最重要的产业之一，对企业的盈利能力的研究尤为重要。我们说盈利能力可以反映一个公司目前的收益水平和以后的收益持久盈利性，因此把它作为衡量上市公司发展收益情况的一个指标，有助于企业高层和投资人进行决策和分析企业经营状况。有助于企业管理层发现经营过程中出现的问题，制定更加精准的工作计划。因此我们研究房地产上市公司的盈利能力影响因素，对于房地产市场持续健康发展，具有有一定现实和指导意义。

研究内容

本文主要研究对象为国内深市A股房地产上市公司盈利能力影响因素，从房地产行业A股上市公司2019年财务数据中选取了可能会影响盈利能力的几个关键指标，比如加权净资产收益率、总资产增长率、成本费用利润率、总资产周转率和资产负债率几个营运效率和成长指标多方面的指标，通过计量的方法得出的影响盈利能力的因素，最终提出相应的建议。

研究方法

文献研究法：在此次写作中，搜索阅读参考文献和资料，充分整理和分析有关盈利能力的影响因素，为写作奠定基础和明确方向，从选题到最终是定稿，始终贯穿文献研究法。

Eviews实证分析法：利用深市A股房地产上市公司2019年披露财务数据，在已有的理论知识基础上使用eviews软件进行多重共线性检验、异方差检验、自相关检验、显著性和拟合优度检验。分析各影响因素对其盈利能力的影响如何，剔除不显著因素，最后再根据实证分析的结论提出具有针对性的建议。

二、文献综述

国内综述

房地产行业一直深受社会学者和社会大众的广泛关注。近年来，国内外许多学者深入对房地产研究并拥有许多研究成果，但是有关盈利能力影响因素的研究比较的少，更多的是对房地产上市企业资本结构的影响因素分析。李朝（2017）详细解释了房地产上市公司的有关财务指标。从发展、制约、获取利润能力的因素、稳健、持续这几个关键点来构造企业的盈利能力分析的框架[1]。商梦琦（2015）选取132家房地产行业的上市公司通过聚类分析法并做描述性统计，再通过因子分子法找出影响盈利能力的影响因素，最后得出资产报酬率和总资产净利率对盈利能力的影响比较大[2]。鞠颂（2007）对沪深45家房地产上市公司运用因子分析法进行绩效分析，得出了房地产上市公司盈利主要得益于企业规模大，专业化强，知名度高和管理素质好，并且提出来了公司分流动资产是绩效的根本

[3]。李启平、盛晓静、胡郴姣（2016）利用主成分分析法来确定最终影响企业业绩的指标，被解释变量选取综合绩效然后作多元线性回归，得出的结论是：公司的经济绩效受政府政策影响，企业可以通过扩大规模来提高一个盈利能力[4]。唐敏（2020）选取上市房地产企业，从企业的财务角度来研究净资产收益率、债务结构、国有股比例等几个指标，然后分析总结企业的经营方法来提高上市公司的经营绩效[5]。王储（2017）通过分析盈利能力的指标总资产报酬率，资本收益率和销售净利率等，发现房地产企业在资金方面的利用效率不高，运营风险比较大，缺乏完善的监督管理体制等问题，针对这些问题提出相关的意见[6]。庄丹妮（2020）选取了9家房地产上市公司作为研究样本，从行业的内部分析考察了偿债及资本结构、营运能力和股权结构三个方面建立模型检验分析得出运营能力和股权结构对房地产企业价值有显著影响，但资本结构影响并不大[7]。陈晓霜娜比拉·海萨尔（2020）提出对企业经营绩效的评价一般分为财务和非财务指标，通过财务和管理等方面的因素的分析提出合理实施税收筹划和加强企业的财务管理达到