Fama-French五因子模型在我国A股市场的适用性研究.docx

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2024-06-13 发布于湖北
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标题FamaFrench五因子模型在中国股市的应用性研究摘要本文选取了A股市场的数据进行实证检验，并发现FamaFrench五因子模型可以在一定程度上解释中国股市的表现接着对五因子通过回归的方式进行了检测，结果显示CMA在实证中的表现并不明显，这提示FamaFrench五因子模型在实际应用中可能存在一些不足最后提出了改进建议，认为需要根据具体市场环境，结合实际情况来调整CAPM模型参数

摘要

为了检测Fama-French五因子模型在我国股票市场的适用性，本文选择了A股市场的实际数据进行了实证检验。选用样本为A股主板2013年1月1日到2019年12月31日上市公司数据。检验结果表明Fama-French五因子可以对我国A股市场进行一定的解释。在之后的结果分析中发现五个因子中盈利能力因子RMW以及投资风格因子CMA都不显著，说明该模型在我国市场中并不能完全适应。本文还进一步对各个因子通过回归的方式来检测它们是否冗余，结果说明投资风格因子CMA在A股的实证中表现出了冗余。综合上述结果本文给出如下建议：Fama-French五因子模型在我国股票市场是适用的，但是由于中国股票市场