Fama-French五因子模型在我国A股市场的适用性研究.docx

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2024-06-13 发布于湖北
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摘要

为了检测Fama-French五因子模型在我国股票市场的适用性，本文选择了A股市场的实际数据进行了实证检验。选用样本为A股主板2013年1月1日到2019年12月31日上市公司数据。检验结果表明Fama-French五因子可以对我国A股市场进行一定的解释。在之后的结果分析中发现五个因子中盈利能力因子RMW以及投资风格因子CMA都不显著，说明该模型在我国市场中并不能完全适应。本文还进一步对各个因子通过回归的方式来检测它们是否冗余，结果说明投资风格因子CMA在A股的实证中表现出了冗余。综合上述结果本文给出如下建议：Fama-French五因子模型在我国股票市场是适用的，但是由于中国股票市场