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2024年美国宏观经济专题报告：人口流入的宏观影响不容小觑

一、近年来美国净人口流入大幅增加，2023-2024年或均达到330万

根据CBO的预测，2023-2024年美国净人口流入（后文简称净移民）为330万，显著高于2015-2019年的均值（91万），比2019年的低点高288万；2023-2024年的净移民相当于美国人口和劳动力的1%和2%。人口增长由自然变化率（即出生人数与死亡人数之差）和净移民（即流入人数与流出人数之差）共同决定的，前者有较为准确的统计数据，但后者需要依赖推算。美国人口普查局、国会预算办公室（CBO）以及社会保障管理局（SSA）的测算结果存在一定差异。其中，CBO的测算准确度相对更高（测算方法详见附录）。根据CBO1月的结果，2023年合法永久居民（LPR+）规模为80万，合法临时居民（INA）净移民为9万，其他外国公民类别（OtherForeignNational，OFN）规模为240万，因此2023年净移民数量合计为330万左右。当前的净移民流入速度创1990年以来的高点，或显示拜登政府在2020年后相关政策的变化以及对人口流入的影响“立竿见影”。美国海关与边境保护局（CBP）数据也显示，2021年以来没有合法身份的外国出生者进入美国边境的数量（CBP记录为边境遭遇，borderencounters）大幅上升。往前看，根据CBO的预测，2024年美国净移民数量维持在330万左右，2025-2026年逐步放缓至260万和180万。但考虑到对人口流动性受总统换届和相关政策变化的影响较大，预测存在较大的不确定性。

1)美国净移民可以分为合法永久居民、合法临时居民以及其他外国公民三类。一是，合法永久居民（LPR+），能够找工作、纳税，并有资格参加大多数联邦计划。LPR+包括在美国生活并获得绿卡的人（通常是从临时身份过渡到永久身份的H-1B签证持有者，或此前非法但后来获得合法身份的移民）、持绿卡来到美国的人（通常是美国公民或居民的家庭成员），以及被授予某种身份未来可以转成永久身份的人（通常是那些被授予庇护或难民身份的人）。二是合法临时居民（INA），即根据《移民和国籍法》（INA）以非移民身份入境的人员，参加联邦计划的资格有限，包括就业签证（如可获得永久居留权的H-1B签证）、短期就业签证、学生签证等。三是其他外国公民类别（OtherForeignNational，OFN），即没有合法身份的外国出生者，通常没有资格享受联邦计划。OFN包括不属于LPR+和INA的美国居民，没有获得美国永久居民、受庇护者或非移民身份。例如非合法方式进入的移民，通过使用假释权获准进入美国的人，或者是可能正在等待移民法庭审理的人。

2)与出生在本土的居民相比，移民劳动参与率相对更高，但教育水平、收入相对更低。截至2022年，美国共有4620万第一代移民（入籍公民2450万人+非公民2170万人），占总人口的13.9%1。从移民来源看，墨西哥、印度、菲律宾、萨尔瓦多、越南是美国移民较大的来源国之一，分别占23%、6%、4%、3%、3%。移民群体的主要特征是劳动参与率水平较高，但教育水平，尤其是没有合法身份的群体显著低于美国本土居民，因此移民多数流入收入偏低的行业。截至2022年，美国移民群体整体的劳动参与率为66.7%2，没有合法身份的外国出生者的劳动参与率为69.2%，均高于美国本土居民的62.3%；美国移民中高中及以下学历占比为47%，本土居民为34.1%；移民更多流入低收入的劳动密集型行业，例如建筑、娱乐餐饮、运输和公用事业等行业的移民占比较高。因此，移民收入整体不如本土居民，而没有合法身份的家庭收入中位数、住房拥有率均不及合法移民和本土居民。此外，后进入美国南部的没有合法身份的外国出生者更多以个人形式，而非家庭形式；从国别来看，来自墨西哥、危地马拉、委内瑞拉等人均GDP偏低国家占比较高。由于个人相比家庭在美国更缺乏人际联系，因此其更大概率滞留在避难所，也为美国公共预算带来一定压力。

二、为何近年来美国净移民大幅增加？

后移民流入出现补偿性回升。2020年期间，美国对入境的限制导致移民流入放缓。2021年以来，随着美国放松对入境的限制，流入美国的移民人数出现补偿性回升。例如，2020年美国发放的移民签证数量一度降至2019年的三分之一左右，此后发放的移民签证数量持续上升，2023年达到59万，比2019年高28%。后美国经济复苏超预期，就业市场存在大量岗位空缺，而部分国家和