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五种最火供应链金融模式分析（附详细案例）

来源|保理人

在经济下行压力增大的背景下，中小微企业的融资成本有

所攀升，企业很难从银行获得贷款。而在改革关键的岔路

口，供应链金融作为融资的新渠道，受到了越来越多的关

注，给予处在融资困难的企业及时的金融服务，无疑为处

在供应链上下游的中小企业下了一场及时雨。这个背景之

下，越来越多的企业投身到了供应链金融领域。供应链金

融专业性要求较高，这就给一些公司带来了弯道超车的机

会。就目前而言，大致可分为以下几种模式：

一、以B2B电商平台为代表的供应链金融

以B2B电商交易平台为代表的供应链金融模式，就是通过

B2B电子商务平台，发挥核心企业的基础优势资源，满足

贸易个别环节的融资需求，提升生产和流通效率。而当每

个环节都顺畅流通后，所在行业的整个供应链随之活跃起

来。由于B2B平台天然具有企业的交易数据、物流信息和

资金数据等，更容易对供应链上下游企业进行增信。这个

模式的典型代表如上海钢联、找钢网、慧聪网、敦煌网

等。

上海钢联为例：

找钢网供应链金融模式分析：找钢网采用的是互联网+供

应链金融模式

注：胖猫金融是找钢网旗下金融公司，操盘整个供应链金

融的业务

胖猫白条：针对采购商，可以申请白条来支付采购订单的

金额；

票据业务：针对采购商/供应商，使用商业银行开具的承兑

汇票来支付或者融资；

胖猫支付：针对采购商的，可以申请用胖猫的在线支付；

胖猫理财：面向公众的理财产品，主要在胖猫宝的微信号

上发布；

直接看这几个产品，觉得蛮简单的，也看不出个究竟，但

认真了解其产品背后的运作，会发现，其实大有文章，其

运作模式梳理如下：

模式说明：

（1）当采购商在“找钢网、找油网、找五金网”进行采购

时，可以申请胖猫金融的“白条”来支付，或者使用“票据

融资”获得资金来支付；

（2）当交易完成，B2B网站形成了真实的交易记录；

（3）同时，胖猫金融因为出售白条，或者票融时，产生

了应收款，并汇集成了“应收款池“；

（4）胖猫金融选择和保理公司合作，将“应收款”按项目

分批次卖给保理公司，实现债权转移，并同时实现了资金

回笼；

那么，至此，对于胖猫金融，一边是通过“白条”、“票融”

给采购商/供应商放贷，另一边，再把债权卖给保理公司

回笼资金，从而有效的实现了资金的闭环流动，满足了资

金的流动性需求。

（5）保理公司再把接收到保理资产，进行资产证券化，

变成公众可以去买的理财产品；

（6）公众通过去买理财产品，资金通过托管银行，再次

回流到保理公司；

这样，保理公司也有效的实现了资金的闭环流动；

胖猫的几个产品看起来蛮简单的，但通过背后的这种运

作，有效了实现了资金的闭环流动，而这里面，甚至并不

需要银行的资金参与（当然，实际运作中，肯定会动用到

银行的授信资金来补充流动性），这也是目前互联网+供

应链金融，和传统的供应链金融的一个显著的区别。

二、以阿里、京东为代表的供应链模式

这个模式主要是利用企业在平台上的交易记录,进行风险评

估，贷款金额也根据企业的信用级别来发放。这个模式的

典型代表就是阿里、京东、苏宁云商等。以京东金融为

例，“京保贝”、“京小贷”和“动产融资”目前是其核心的信

贷融资产品。其中，“京保贝”无需抵押和担保，通过线上

即可完成自动化放贷，更适用于多种供应链模式。阿里、

京东模式融资门槛低、审批快、还款方式灵活，是能有效

整合多种融资需求在一起的供应链金融解决方案。

京东金融供应链金融为例（京保贝）

京东是国内大型的电商平台之一，其依托京东商城积累的

交易大数据，以及自建的物流体系，在供应链金融领域已

经得到了飞速发展。

苏宁供应链金融设计开发了账速融、信速融、货速融、票

速融、乐业贷等多种融资产品，涵盖了应收账款融资、订

单融资、存货融资、票据融资、信用融资、采购贷款等各

种融资类型。

“京保贝”是京东首个互联网供应链金融产品，也是业内首

个通过线上完成风控的产品。京东拥有供应商在其平台上

采购、销售等大量的财务数据，以及之前与银行合作开展

应收账款融资的数据，通过大数据、云计算等技术，对数

据池内数据进行整合分析，这样就建成了平台最初的授信

和风控系统。

具体模式流程整理如下：

1.京东与供应商之间签订采购协议，确定稳定的合作关

系，从而获得长期的真实交易数据