流动性5月第1期：美债收益率下降，外资持续回流.docx

券证 美债收益率下降，外资持续回流

券

研 ——流动性5月第1期

究

报 ? 核心观点

告 上周（5.13-5.17）国内国外债市收益率均下行，美元指数亦小幅回落，

日期：

2024年05月25日

中美10年期国债利差继续收窄；上周北向资金大幅净流入，融资买

策 入额边际回落，5月IPO节奏整体环比放缓。

略研

究 ? 宏观流动性

国内：上周（5.13-5.17），债市收益率出现下行趋势，10年期与2年期国债利差持续走扩，创年内新高。上周2年期、10年期国债收益率均边际下降。上周央行公开市场净投放量为20亿元，5月MLF净投放量为0亿元。国债（10Y-2Y）利差持续扩大并创年内新高。

国外：上周（5.13-5.17）10年期美债收益率继续下行，美元指数边际回落，中美10年期国债利差继续收窄。上周10年期美债收益率继续下行0.08个百分点至4.42%，美元指数边际回落至104.49。截至5月17日，中美10年期国债利差收窄至2.11%。

?市场流动性

策 公募基金：2024年1-5月新成立基金数同比下滑，合计发行份额同比略 小幅抬升。截至5月17日，1-5月新成立基金448只，同比下滑9.7%，周 发行份额约为4208亿份，同比上行4.0%。其中，5月新成立股票型基报 金18只，发行总额约31.7亿份，占总发行份额的比例为8.6%。

ETF基金：2024年1-5月新成立ETF基金数同比大幅增加，合计发行份额同比亦上升。截至5月17日，1-5月新成立ETF基金63只，同比大幅增加31.3%，发行份额约为377亿，同比提升近8%。其中，5月新成立股票ETF基金7只，发行总额近27亿份。

北向资金：上周（5.13-5.17）北上资金整体大幅净流入，周期板块小幅净流出。截至5月17日，上周北上资金净流入87.6亿。风格层面，除周期板块小幅流出外，金融/科技/消费板块均录得净流入。

两融资金：上周（5.13-5.17）融资买入额下滑，占A股成交额比重亦小幅回落。上周融资买入额环比回落12.5%，占A股成交额比重边际亦下降0.23个百分点。另外，融资流入排名靠前的行业为食品饮料

（8.15亿）、有色金属（5.78亿）、电力及公用事业（5.64亿）。

募集资金：5月IPO节奏整体放缓，资金募集以可交换债为主。截至5月17日，5月股权融资规模接近109亿元，其中IPO公司数为2家，发行规模为7.4亿，占总募集资金的6.8%；同时，2家公司参与定增计划，募集规模为37.0亿元，占总募集资金的33.9%。

风险提示

经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。

分析师： 唐文卿

E-mail： tangwenqing@yongxi

SAC编号：S1760524050001

分析师： 于霄

E-mail： yuxiao@yongxingsec.c

om

SAC编号：S1760523100001

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正文目录

宏观流动性 3

国内流动性：债市收益率下行，（10Y-2Y）国债利差持续走扩，创年内新高 3

海外流动性：美元指数边际回落，中美10年期国债利差继续收窄

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市场流动性 4

公募资金：1-5月新成立基金数同比下滑，合计发行份额同比小幅抬升 4

ETF资金：1-5月新成立ETF基金数同比大幅增加，合计发行份额同比亦上升 5

北上资金：上周北上资金整体大幅净流入，周期板块小幅净流出

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两融资金：上周融资买入额下滑，占A股成交额比重亦小幅回落

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