改性塑料行业专题报告：原材料供应充分，行业迎来景气拐点精选版.doc

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2018年国内改性塑料产量达到1849万吨，市场空间巨大，但是国外大型化工企业占据其中较大市场份额，同时国内企业规模普遍较小导致国内产能极为分散。我们预计在技术和规模的双重门槛之下，国内市场份额将持续向龙头企业集中。成本端方面，改性塑料作为典型的化工产业链下游环节，将长期受益于本轮化工上游产能扩张导致的原材料供应充分。我们预计国内改性塑料行业整体迎来景气拐点，未来供需结构将持续优化，推动行业毛利率持续改善。

国内改性塑料行业整合空间巨大

改性塑料行业属于化工产业链最下游环节

改性塑料是指在通用塑料（PE、PP、PVC、PS、ABS等）和工程塑料（PA、P