浅谈贵州茅台股票.doc

合肥学院

《证券投资学》

课

程

论

文

题目：浅谈贵州茅台股票

小组成员：王永川1313022046、李进1313022043、

沈伟杰1313022047、赵英桦1213022047

系别：管理系

专业：13级会计学〔2〕班

提交时间：2015年6月

成绩：

浅谈贵州茅台股票

公司概况

贵州茅台酒股份前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16,800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1,700万股。公司首次向社会公众发行7150万股股份，其中新发6500万股，国有股减持650万股。发行后，公司的股本结构为：普通股25000万股，其中发起人持有17850万股，占总股本的71.4％；社会公众股7150万股，占28.6％。2001年8月27日，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。

〔二〕我国白酒行业开展的现状

据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问题：

1.在白酒生产方面白酒行业面临问题

酒行业产品的生产能力大于市场需求，

整体装备水平较低。

三废治理人需加强

2.在企业开展方面面临的问题

小酒厂盲目开展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在。

白酒企业集团化，规模化开展仍需引导。

盲目收购，兼并，资产重组无序。

3.在销售方面面临的问题

〔1〕流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗。

〔2〕没有名目的降价，促销，大酬宾。

〔3〕瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄

〔4〕产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真。

〔三〕茅台酒业的开展趋势

对于茅台股票而言，开展前景很大，不利的消息主要来自于管理层面的，即归于管理不善而导致的。有利的消息是市场开拓全面成功,沿海地区已成主力市场。我们将2012年分省投放量与2005年前后比拟,展示了茅台在区域拓展的全面成功。茅台当年属中部崛起概念,贵州省销售占五分之一强,经过多年主动出击,茅台在五粮液曾经明显占优的北京、东部沿海甚至浓香据点四川的销量皆已翻倍提升,北京、上海、广东、浙江、江苏,四川都是茅台当今的前十大主力市场。市场的拓展使得茅台的开展潜力增大，对于茅台股票而言是利大于弊。

〔四〕公司行业低位分析

从以上图中可以看出贵州茅台在白酒行业的净利润和毛利率都处于领先位置，可以看出贵州茅台在同行业中处于龙头位置。

〔五〕公司财务分析

截至2013年04月18日，共有55家机构对贵州茅台2013年度业绩作出预测，平均预测净利润为171.22亿元，平均预测每股收益为15.58元(最高19.25元，最低0.51元)。照此预测，2013年度净利润相比上年增长，增幅为22.23%。

从以上图中可以看出贵州茅台酒公司财务状况良好，盈利能力强，坏账率小，平安性高。

〔六〕公司股票技术分析

上图为贵州茅台60分K线图，从图中可以看出贵州茅台自二月份以来涨跌起伏不定，最高点到达188.50，最低点为160.45，不过好的一点是自4月9日以后又开始小幅度的上涨。

〔七〕投资建议

从市场来看随着人们生活水平的提高，对高档白酒的消费将不断增加。因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态。茅台酒由于资源稀缺性，不可能无限制的扩大产能。但是，茅台酒的生产有一个周期，从“十一五”期间开始形成的产能将在今年开始释放，未来几年茅台酒的产能增长还是非常确定。“十一五”期间每年扩产2000吨，从今年开始相应产能也将逐步释放。

从公司战略来看贵州茅台公司逐渐认识到茅台品牌对公司业绩的支撑，根据目前的市场情况着重建设专卖店营销网络工程，加强广告宣传力度，并积极组织产品打假，以维护公司品牌和形象。在通过提升品牌形象挖掘并扩大消费者需求的同时，公司也努力扩大白酒的生产能力，并利用现有品牌的优势兼并其他公司的生产能力开发新品牌扩大市场占有率。

从公司财务状况来看，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步开展。

综合上述分析，我认为茅台股票适合中长期持有。