商业银行复习重点资料3.docxVIP

商业银行复习重点资料3（深圳大学）

第六章，银行证券投资业务

商业银行是信用中介，存款和贷款是主营业务，但证券业务不仅为银行带来丰厚的利润，还为银行在

流动性管理，资产优化配置以及合理避税起到积极作用。第一节银行证券投资的功能和主要类别

一，银行证券投资的功能

1.分散风险，获取稳定的收益2.保持流动性3.合理避税

二，证券投资类型

1、政府债券

中央政府债券（国库券、中长期国债）:

国库券是政府发行的短期债券，1年以内，资金主要拥有预算后临时开支

中长期国债是2-10年中长期，10年以上长期，用于平衡中央财政的预算赤字政府机构债券：财政部门以外其他政府机构发行的债券

地方政府债券或市政债券

政府债券的特点：信用度高、流动性好、收益高、抵押代用率高。

2、公司债券

公司债券的投资在逐年下降，原因有四：风险高、税率高、其他方式融资更佳、二级市场有限。

3、其他债券

外国政府债券、国际金融机构债券、国际债券等三、商业银行投资的特点

1、?与工商企业投资比较

投资对象不同、获取收益的方式不同、投资对象的流动性不同。

2、与贷款业务比较

银行所处地位不同、与债务人关系不同、具体作用不同

第二节银行证券投资的风险和收益一，投资风险的测量

银行证券投资强调在把风险控制在一定范围内的前提下，通过组合技术是投资收益最大。在金融市场上，投资风险是指投资者投资对象的未来收益的不确定性。潜在的投资风险与潜在的投资收益正相关

投资预期收益率：是某项投资各种可能的收益率乘以相应发生的概率之和

二，证券投资风险的类别

投资风险可以用预期收益与投资实际现金流入的差距来衡量，影响两者之间差距的因素就是投资风险因素

1，信用风险：

也称违约风险，指债务人到期不能还本付息的可能性。由于银行投资的大多是政府债券，这类债券的违约风险较小

2，通货膨胀风险：

通货膨胀风险是指物价不可预测的变动而使投资实际收入下降的可能性。银行投资主要购买固定利率债券，当物价上涨超过所投资证券的税后收益时，银行投资产生实际损失

3，利率风险：

是指由于市场利率波动而引起证券价格变动，从而给银行造成资本损失的可能性。主要包括：第一、证券价格与市场利率反向变动，固定收入的证券随市场利率上升而下降。

第二，银行重投资的收益水平因利率下降而减少。

4、流动性风险

是指某些证券由于难以交易而使银行发生损失的可能性。由于交易不活跃，发行规模小，使其可交易性降低，银行若中途出售，将只能降价出售，给银行带来损失。

三证券收益率与价格

利率是资金的价格。一般而言，市场利率反映最近的供求关系。收益率是证券投资收益与本金之比。证券投资收益由利息收入和资本损益构成。证券收益率与市场利率正相关，而价格与利率负相关。

零息票证券的收益和价格

含息票证券的收益和价格

复利表示的收益和价格

(4)应税证券和减免税证券的收益率的比较

有些国家的政府债券有减免税收的政策优惠，因此，银行在选择投资对象时就要比较实际收益。

将不同所得税率的债券收益率进行技术处理，测算各种债券的税后实际收益率。享受减免证券

的税前收益率（1－享受减免证券的收益税率）比较应税证券的税前收益率（1－应税证券所得税率）。

第三节银行证券投资业务的方式

商业银行为获利而持有组合的证券

商业银行通过管理证券交易来从事业务

第一作为证券市场专家客户提供咨询和建议；第二，利用交易账户，成为国债一级市场的主要承销商；

第三，在证券市场上作为“造市者”广泛参与交易。

第四节银行证券的投资策略一，流动性准备方法

是商业银行传统证券投资策略的一种，被认为较为保守或消极的投资策略。。这种投资策略比较僵硬地看待金融资产的流动性和收益性的替代关，从而把证券简单地划分为流动性证券和收益性证券两类

一级准备以现金资产为主库存现金在央行存款存放同业款项，不产生收益，保持流动性二级准备是短期国库券，核心，保持流动性又有一定的收益

三级准备贷款为主

四级准备是中长期债务，期限长，收益高，可销性弱，投资性准备二，梯形期限策略

根据银行资产组合和中分布在证券上的资金量，把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的长期证券带来较高收益率。是相对稳健的方法，也称为期间间隔法

三，杠铃结构方法

把证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布在这两种证券上，而对中期证券一般不予考虑。该方法要求长期证券到期卖出，再投资于长期证券，短期证券到期若无流动性需要，再投资于短期证券。从理论上讲，该方法能使银行证券投资达到流动性、灵活性和盈利性的高效组合。

四，利率周期期限决策方法

利率处于上升周期，多持有短期证券，若转为下降周期时，将转换为长期证券的持有。该方法存在一定的缺陷：①利率波动缺乏规律性时，如果出现频繁