医药行业深度报告：创新+全球化开启成长第二曲线精选版.docxVIP

（国联，郑薇、杨烨辉、赵雅韵）

1.2021医药持仓、估值、业绩三重底部

1.1.2021H1医药市值占比、持仓接近底部区间

A股医药市值占比相比美股较低，有望持续提升。美股医药行业市值占比约为11%，中国医药行业市值占比约为8%，而自2017年后医药产业开启创新大周期后，生物医药产业成为投融资最活跃的行业之一。预计随着生物医药新技术的不断突破，产业一级融资持续加持，未来医药二级市场将有更多创新型的生物医药公司融资上市，医药行业市值占比有望不断提升。

2021年H1医药股持仓比例接近底部区间，风险充分释放。2021年H1末所有基金医药持仓占比约为15.11%，