电气设备-电力设备与新能源行业周报：保障供电最后一公里，配电网迎高质量发展-兴业证券[王帅]-20240311【19页】.docxVIP

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证券研究报告电气设备

推荐

推荐（维持）

重点公司

重点公司

评级

许继电气

增持

东方电缆

买入

科威尔

买入

福莱特

增持

特锐德

增持

来源：兴业证券经济与金融研究院

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保障供电最后一公里，配电网迎高质量发展——电力设备与新能源行业周报

2024年3月11日

行业策略

电力设备

推荐配网、出口、特高压三条主线，重视电力设备估值体系提升

风电

江苏海风审批进度有望推进，板块整体估值中枢低位，推荐塔筒+海缆组合

氢能

政策边际持续改善，海外规划愿景宏大，推荐绿氢产业链，重点关注氢电解槽；

光伏

2024年国内光伏装机预期上修，关注排产提升带来供需拐点的细分环节，推荐辅材及N型电池

新能车

推荐锂电池龙头，关注碳酸锂价格反弹带来的主题机会

推荐标的

电力设备

许继电气、平高电气、明阳电气、思源电气，建议关注望变电气

风电

东方电缆、泰胜风能、天顺风能、海力风电、金雷股份

氢能

科威尔，建议关注华光环能、石化机械、华电重工、昇辉科技、蜀道装备

光伏

福莱特（建材组联合覆盖），福斯特（化工组联合覆盖），鑫铂股份，晶科能源，建议关注钧达股份

新能车

特锐德、宁德时代

本周专题

保障供电最后一公里，配电网迎高质量发展。在当前电网建设处于关键阶段，面对电力供需不匹配的矛盾，对于电网智能化及消纳水平要求提升，在保障供电安全背景下，看好未来配电网增量扩容及智能化改造带来的相关机会。

细分行业

分析师：王帅wangshuai21@S0190521110001新能车：悲观预期充分，关注板块春季修复机遇。2023年去库后，库存对于行业需求的压制预计得到缓解，同时传统淡季结束，3

分析师：

王帅

wangshuai21@S0190521110001

光伏：上修2024年国内光伏装机需求预期至260GW，组件月度排产超预期带来玻璃环节供需拐点。国网新能源云数据显示，国网区域2024年1月光伏新增装机为18.2GW，同比增长52.4%，表现超预期，加上分布式新能源有望在2025年达到500GW，我们上修2024年光伏新增装机需求预期至260GW；光伏玻璃因组件排产超预期带来显著供需改善。截至目前，光伏玻璃产能约9.9万t/d，2024年已新增供给2750t/d，冷修约3500t/d，玻璃与组件供需比环比明显改善，已接近2023年最旺季水平，产业链价格坚挺。

风电：海风开工复苏趋势确定，看好2024年海风高景气度。海风市场重启趋势确定，江苏、广东、山东、福建、海南、上海、辽宁等地海风项目陆续启动。短期海风开工复苏，各省竞配提供“十四五”新增量，国管海域及深远海海风开发打开“十四五”末及“十五五”海风新空间，短中长期均有催化，行业整体估值有望提升。

氢能：氢能写入2024政府工作报告，看好后续氢能政策的边际持续改善。氢能作为前沿新兴产业首位写入2024政府工作报告，产业链各环节发展有望提速。2024年地方政府政策密集落地，包括宁夏、四川绿氢地方补贴、内蒙放开绿氢危化品限制，山东氢能车辆免收高速通行费，有望推动国家出台各领域统一性支持政策。

电网：消纳压力下电网建设加速，出口打开新的增量空间。国内重点关注国网投资结构，当下特高压需求仍处于高位，柔性直流技术落地将带来核心设备价值量提升，同时国网首提数智化坚强电网，预计今年相关配网及智能化招标有望提速。海外电网建设需求高涨，我国变压器、电表等市占率有望提升。

风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；需求不及预期；海外贸易政策变动；晶科能源为兴业证券科创板做市公司，同享科技为兴业证券新三板做市公司。

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

行业周报

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目录

1、本周观点：保障供电最后一公里，配电网迎高质量发展 -4-

2、行情回顾 -7-

2.1、行业表现 -7-

2.2、个股表现 -8-

3、行业跟踪 -9-

3.1、锂电产业链高频数据跟踪 -9-

3.2、光伏产业链高频数据跟踪 -12-

3.3、风电产业链高频数据跟踪 -16-

4、风险提示 -18-

图目录

图1、配电是电力系统的关键环