化工行业周报：仪征化纤PTA项目投产，延长石油控股成立榆能清洁能源.docx

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证券研究报告|行业周报化工

2024年4月14日

化工

化工

优于大市（维持）

证券分析师

证券分析师

李骥

资格编号：S0120521020005

邮箱：liji3＠

市场表现

市场表现

沪深300

15%10% 5% 0% -5%-10%

2022-102023-022023-06

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仪征化纤PTA项目投产，延长石油控股成

立榆能清洁能源

化工行业周报20240414）

投资要点：

l本周板块行情：本周，上证综合指数下跌1.62%，创业板指数下跌4.21%，沪深

300下跌2.58%，中信基础化工指数下跌1.92%，申万化工指数下跌1.9%。

l化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为绵纶(2.75%)、轮胎(2.72%)、粘胶(2.37%)、其他化学原料(1.29%)、纯碱(-0.06%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-6.5%)、涂料油墨颜料(-5.71%)、其他塑料制品(-5.25%)、膜材料(-5.01%)、橡胶助剂(-4.29%)。

l本周行业主要动态：

l仪征化纤PTA项目投产。4月11日，全球单体产能最大的PTA项目在中国石化仪征化纤正式投产。项目产能达300万吨/年，是中国石化推动芳烃产业链转型升级、加快拓展高端新材料的重要一步，将有效带动和发展下游千亿级新材料产业。该项目被列为中国石化重点工程和江苏省重大项目，投资规模超过50亿元。作为化工大省，江苏省近年来不断推动产业实现强链补链延链。项目的投产将有助于整合优化江苏省的炼化企业区域资源，促进PTA产业链的协同发展，提升产业链整体竞争水平和韧性，并有效带动和发展地方经济和产业，实现企地融合发展。（资料来源：中国化工报）

l延长石油控股成立榆能清洁能源。4月8日，通过增资扩股方式重组后的陕西延长榆能清洁能源有限公司正式成立。其中，延长石油集团占股51%，成为控股股东。榆林煤制清洁燃料升级示范项目于2023年经延长石油集团公司立项，选址于靖边经济开发区能源化工园。该项目将按照“整体规划、分期实施”原则，整体规划产能为500万吨/年，所产油品和化工品占比1:1。先期实施项目为240万吨/年煤制清洁燃料及高端化学品技术升级示范项目和配套煤矿建设。（资料来源：延长石油、中国化工报）

l投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。

l投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

l投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸