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数据研究·专题证券研究报告

2023年05月25日

作者

新能源汽车景气度跟踪：M5W3订单重回上升通道，交付持续提速

孙谦分析师

SAC执业证书编号：S1110521050004

1.2023年5月新能源车订单跟踪sunqiana@

于特分析师

5月周订单跟踪：5月第3周（5.15-5.21）9家车企新增订单9.0-1.0万辆，SAC执业证书编号：S1110521050003

新增订单较M4W3同比+2%至+7%，5家车企新增订单的同比增速高于整体水yute@

平，其中部分头部自主品牌、造车新势力增长较好。

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5月前3周订单跟踪：5月前3周（5.1-5.21）9家车企新增订单29-30万

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体水平。景气度跟踪：M5W2“五一”部分透支

需求，交付提速》2023-05-22

5月订单预测：预计9家车企5月新增订单有望在41.0-42.0万辆之间，环比2《其他：数据研究·专题-新能源汽车

4月+13%至+18%。

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2.2023年5月新能源车销量跟踪需求明显回升》2023-05-15

3《其他：数据研究·专题-新能源汽车

5月周交付跟踪：5月第3周（5.15-5.21）9家车企共计交付8.0-9.0万辆，

景气度跟踪：M4新车型贡献订单新增

交付量较4月同期+34%至+39%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水

量，4月订单稳步提升》2023-05-08

平。

5月前3周交付跟踪：5月前3周（5.1-5.21）9家车企共计交付21.0-22.0万

辆，交付量较4月同期+14%至+19%，4家车企新增交付的同比增速高于整体

水平。

5月交付预测：预计9家车企5月交付量有望达38-39万辆，环比4月+20%

至+25%。

3.投资建议

5月第3周整体订单较M5W2有两位数回升，其中自主品牌较M5W2增长同

样超过两位数。我们认为，“五一”小长假的透支影响已基本消退。进入到

第三周，随着新车型持续爬坡，需求稳步修复，回归正轨。5月前三周，订

单合计29-30万台，相较上月同期有大幅提升。结合5月前三周订单数据以

及近期新车型需求变化情况，我们预计本月订单完成情况较4月进一步改

善，终端需求和行业景气度有望在新车型陆续发布的刺激下，以及“新能源

汽