《金融衍生工具理论与实务》实训课件 实训项目11 利率互换设计.pptx

实训项目十一利率互换设计

一、实训目的通过利率互换设计实操模拟，加深对互换交易的理解，掌握互换交易的原理、流程和技巧；通过分析利率互换交易在不同市场环境下的表现和效果，培养对金融市场的敏感度和洞察力。

二、实训知识准备利率互换旨在以同种货币表示调换双方持有的采用不同计息方式计息的资产或负债。在利率互换中，交易双方仅交换利息而无需交换本金，因为本金和规模是相同的。未来现金流主要涉及利息的交换。利率互换主要分为三种形式：固定换浮动、浮动换浮动和固定换固定。利率互换的条件：双方均有借款或投资需求的情况、双方为利率资产或负债持有人的情况

利率互换的原理及步骤利率互换的理论基础是李嘉图的比较优势原理。第一步：比较优势、借款需求及互换条件分析。第二步：计算利率互换能够降低的融资总成本。第三步：通过互换，双方的实际融资成本的计算。第四步：设计互换进程。第五步：互换交易头寸方向的确定。

人民币利率互换前期准备流程

提交材料向【中国银行间市场交易商协会】提交以下材料（一）拟参与机构和国泰君安证券签署完毕的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》和相关的补充协议；（二）利率互换交易的内部操作规程（需加盖机构公章，国泰君安证券可提供参考范本）；（三）利率互换风险管理制度（需加盖机构公章，内部风险管理制度至少应包括风险测算与监控、内部授权授信、信息监测管理、风险报告和内部审计等内容，国泰君安证券可提供参考范本）。

提交材料向【中国外汇交易中心】提交以下材料（一）拟参与机构和国泰君安证券签署完毕的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》和相关补充协议；（二）利率互换交易的内部操作规程（需加盖机构公章，国泰君安证券可提供参考范本）；（三）利率互换风险管理制度（需加盖机构公章，内部风险管理制度至少应包括风险测算与监控、内部授权授信、信息监测管理、风险报告和内部审计等内容，国泰君安证券可提供参考范本）；（四）拟参与机构签署的全国银行间同业拆借中心利率互换交易确认功能使用承诺函。

提交材料向【上海清算所】提交以下材料（一）拟参与机构和国泰君安证券签署完毕的《人民币利率互换集中清算业务代理清算协议》；（二）拟参与机构填写的《上海清算所集中清算代理业务客户信息表》和《非清算会员客户终端管理员信息（变更）登记表》。

三、实训步骤第一步：模拟利率互换交易过程；第二步：分析利率互换交易的影响因素；第三步：撰写一份利率互换交易的实操报告。

四、实训要求理解并能够解释利率互换的基本概念和运用。能够设计并模拟互换合约，分析其对融资成本的影响。