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行业点评报告·消费品零售行业2022年1月17日
21年社消增速达到发展预期目标,22年社消费品零售行业
消规模有望进一步维持稳定扩张推荐维持评级
核心观点:
事件分析师
国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2021年12月份,社会消甄唯萱
费品零售总额4.13万亿元,同比名义增长1.7%。其中,限额以上单位消:zhenweixuan_yj@
费品零售额1.67万亿元,同比增长1.6%;除汽车以外的消费品零售额为分析师登记编码:S0130520050002
3.66万亿元,同比增长3.0%。
2021年全年社会消费品零售总额达到44.08万亿元,同比名义增长
12.5%,两年平均增速为3.9%,扣除价格因素实际同比增长10.7%;除汽行业数据时间2022.1.17
车以外的消费品零售额为39.70万亿元,同比增长12.9%。上证指数商贸零售指数
分析与判断8.00%
6.00%
新冠肺炎疫情对于社消的影响主要集中在2020年上半年尤其是Q1,4.00%
2020年前7个月的单月社消增速均为负值,直至8月首次转正回归至正2.00%
0.00%
增长区间;2021年全年社消总额规模提升4.88万亿元,较2019年同期-2.00%
提升2.92万亿元;其中12月单月较上年同期规模提升703亿元,较2019-4.00%
年同期提升0.25万亿元,自8月触底后,单月同比增幅呈现出波动趋势,-6.00%
-8.00%
本月再次出现新低(上半年单月同比增幅的最小值为0.4万亿元,8月同
比增速一度降至0.08万亿元,下半年单月同比增幅的均值水平为0.15万资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理
亿元);但较2019年的增长趋势显著,本月增幅超过下半年均值水平并与
相关研究
全年均值水平持平。
【银河消费品零售】行业点评_11月社消同比增
横向对比历史数据可以发现,在疫情发生前(以2010-2019年十年区速稳中有缓降至3.9%,CPI抬升与“双十一”促
间为参考),12月单月的社消总额同比上年平均会出现约0.26万亿元左销对部分品类有效提振
右的规模增长,具体规模在0.12-0.30万亿元范围内波动;同时四季度属【银河消费品零售】行业点评_10月社消同比增
长4.9%,全年必需品消费稳健、升级类消费活
于传统的消费旺季,11月集中体现“双十一”的线上消费,12
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