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在固定收益策略报告中,我们注意到资金流向了中短期限,过去一周内10年期和30年期国债利率都锚定了较低水平其中,17年期限表现出色,而3年国债利率则有所突破年内低点然而,长端利率并未脱离震荡走势,原因在于前期央行对利率的关注以及国内投资者对于政策效果和方向的期待海外市场出现了新的变化,包括欧央行首次降息这是否会成为全球主要经济体的降息周期,以及对国内债券市场的潜在影响,仍然是我们需要密切关注的问题
固定收益策略报告
1.策略思考:“宽松潮”来了?
资金向中短期限寻找机会。过去一周,“备受关注”的10年期和30年期国债利率被锚定在
2.3%和2.55%附近。而资金向中短期限寻找机会,1-7年期限在过去一周表现占优,3年国债
利率下破年内低点。长端利率未脱离震荡走势一方面是前期央行对利率低点多有关注,另一
方面是国内投资者等待政策效果和进一步的方向。而海外市场出现了一些值得注意的变化,
全球货币周期出现标志性事件,欧央行五年来首次降息。这一事件是否意味着海外主要经济
体都将陆续进入降息周期,对于国内债券市场的影响又将如何?
图1.月初资金面宽松,DR007落到政策利率下方图2.3年期国债利率较4月低点下行幅度最大
逆回购利率:7天,%DR007,%较4月低点变化,BP,右轴
2024/6/7,%
4月利率低点,%
2.22.712
10
2.5
2.1
8
2.3
2.06
2.14
1.9
1.92
1.8
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