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山宏观经济形势分析

预测

深圳经济增长因素和增长预测

（总报告

总报告是后面分报告的主要观点和结论的浓缩与概括，主要从深圳经济增长

现状、增长因素和增长预测等三个方面，透析深圳的发展，旨在进一步增加人们

对深圳发展的前瞻性思考，为政府的科学决策提供依据。

从纵向比较的角度看，进入新世纪，深圳市经济已进入新一轮增长周期的上

升期，表现为GDP、社会消费品零售总额和外贸都进入新一轮增长周期的上升期。

就深圳主要宏观经济变量之间的关系看，整体而言，深圳的经济是外向型的；深

圳的经济增长、发展是投资拉动型的。但进入新世纪后，特别是2001年后，深

圳经济的经济增长方式正在转变，表现为资本对深圳经济增长的贡献仍然处于下

降状态，深圳经济增长进入新一轮经济周期的上升期，可能主要是由技术进步拉

动的。

从横向比较的角度看，特区政策本身可能并不具有增长效应，深圳与全国的

经济增长趋于同步。

从预测结果看，在未来五年内，深圳GDP有望再翻一番，到八千亿元左右。

基于以上发展形势，本报告认为，深圳要努力抓住自己融入国际经济循环所

创造的大量发展机会；增创投资的“新增长点”；最终提升深圳的产业链和产业

结构；同时要注重经济安全问题。

从结构上看，总报告由有四部分构成。每部分都力求做到数据说话，图文并

茂，客观严谨。

1.1、深圳经济增长现状

1、目前深圳经济增长率稳步提高，已进入新一轮周期的上升期

尽管受到“非典”的冲击，深圳市2003年GDP为2895.4亿元，增长率高达

19.2%，是近7年来增长最快的一年。1

从深圳经济增长周期看，深圳经济增长已进入新一轮周期的上升期，如图1-1

所示。在图1-1中，第一幅图是深圳1979-2003年间的逐年增长速度图，第二幅

图是增长速度三次、四次和五次移动平均图。如果我们按照谷峰－谷峰的方式划

2

分，深圳市的经济增长已经历了两个经济增长周期，目前正处于第二个经济周期

的上升期。第一个经济周期大致是从1978-1992年，其谷底是1986；第二经济周

期是从1992到现在，具体而言，自1992年起，深圳经济增长速度就大致逐年下

降，从1992年的33.2％，一直下降到2001年的13.2％；然后触底反弹，自2001

年起，深圳经济增长速度明显呈现逐年上升的态势，即深圳的经济增长目前已进

入了新一轮周期的上升期。

2、目前深圳投资增长率稳步提高，已进入新一轮周期的上升期

2003年，深圳市固定资产投资总额是949.1亿元，同比增长20.42%，是近5

年来增长最快的一年。

从深圳投资增长周期看，深圳市固定资产投资波动周期与经济增长周期几乎

相同，目前处于新一轮周期的上升期，如图1-2所示。在图1-2中，第一幅图是

深圳1979-2003年间的全社会固定资产投资总额和逐年增长速度图，第二幅图是

1关于深圳数据的来源，如果不作交代，则来源于深圳市发展与改革局。

2我们之所以采用谷峰－谷峰的方式划分，而不是采用谷底－谷底的方式划分，是因为深圳成为经济特区的

初始经济增长速度就是高达60%左右。

增长速度三次、四次和五次移动平均图。我们同样采用谷峰－谷峰的方式划分，

从当前投资波动周期看，深圳市的经济增长已经历了两个周期，目前正处于第二

个周期的上升期。第一个周期大致是从1978-1992年，谷底是1986；第二经济周

期是从1992到现在，具体而言，自1992年起，深圳投资增长速度就大致逐年下

降，从1992年的77.7％，一直下降到2001年的8.7％；然后触底反弹，目前已

逐渐上升到21.0％，即深圳的投资目前已进入了新一轮周期的上升期。

3、目前社会消费品零售总额稳步提高，刚进入新一轮周期的上升期

2003年，深圳市社会消费品零售总额是804.1亿元，同比增长16.6%，是近

5年来增长最快的一年。

从深圳市社会消费品零售总额增长周期看（如图1-3所示），深圳市社会消

费品零售总额波动周期与经济增长周期不太吻合，同样按照谷峰－谷峰方式划分，

社会消费品零售总额大致经历了5个波动周期。从当前的波动周期看，略微呈现