光伏行业2024年市场前景及投资研究报告：行业盈利承压，静待市场出清，储能.pdfVIP

电力设备及新能源

行业盈利承压，静待市场出清

——光伏行业2023年年报和2024年第一季度报告

总结

证券研究报告-行业专题研究强于大市(维持)

电力设备及新能源相对沪深300指数表现发布日期：2024年06月19日

投资要点：

电力设备及新能源沪深300

2%

-3%⚫2023年和2024年第一季度光伏行业经营环境回顾：各国家和区域

-9%加快清洁能源转型步伐，欧盟、美国等市场新增装机稳步增长，中

-14%

-20%东、非洲等新兴市场快速发展，海外光伏市场需求旺盛。国内随着

2023.062023.102024.022024.06

-25%一、二期风光大基地项目落地和光伏组件价格大幅下跌带来的经济

-31%

-36%效益的提升，光伏装机保持高速增长态势。供给端，在各地方政府

和资本市场大力支持下，光伏上下游产能大幅扩张，大量跨界者涌

入，导致光伏各环节产能和产量短期内快速增加，行业竞争趋于激

烈。光伏供需格局扭转，硅料、硅片、太阳能电池和光伏组件价格

大幅下降，行业进入非理性竞争状态，2024年，部分产品价格跌

破现金成本，短期价格继续寻底，落后产能逐步淘汰。

⚫光伏行业进入盈利下行周期，2023年、2024年上市公司报表端压

力显现。2023年，光伏板块量增价减盈利承压，纳入统计样本的

69家A股光伏公司实现营业总收入13675.38亿元，同比增长

13.19%；归属于上市公司股东的净利润1155.70亿元，同比下滑

17.25%。2024Q1，光伏板块实现营业总收入2581.16亿元，同比

下滑16.72%；归属于上市公司股东的净利润82.46亿元，同比下

滑80.58%。板块盈利能力呈持续下滑态势，短期仍难有改观，经

营活动现金流增速放缓，产业链资本开支有放慢迹象。