公用事业行业：消纳政策护航绿电发展，殊途同归水火将迎共振-240610.pdf

丨证券研究报告丨

行业研究丨行业周报丨公用事业

[Table_Title]

消纳政策护航绿电发展，殊途同归水火将迎共振

报告要点

[Table_Summary]

近日国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，表示将加快

推进新能源项目配套电网的建设以及督促有关单位取消不合理的限制消纳措施。我们认为多重

鲜明的态度无疑再度印证了我们长期强调的绿电的发展仍将获得政策的强力护航，行业面临的

短期压力无需过度线性外推。此外，近期得益于来水的持续好转，火电出力弱化煤价呈现触顶

回落态势，二季度以来煤价均价同比及环比依然维持回落趋势，我们预计后续来水延续同比及

环比的修复，煤价上行依然存在难度，水火将迎来业绩共振，火电及水电投资价值依然稳固。

分析师及联系人

[Table_Author]

张韦华司旗宋尚骞刘亚辉

SAC：S0490517080003SAC：S0490520120001SAC：S0490520110001SAC：S0490523080003

SFC：BQT627

请阅读最后评级说明和重要声明

%%1%%

丨证券研究报告丨

公用事业2024-06-10cjzqdt11111

[Table_Title2]行业研究丨行业周报

消纳政策护航绿电发展，殊途同归水火将迎共

[Table_Rank]

振投资评级看好丨维持

[Table_Summary2]

⚫保消纳依然为政策发力方向，护航绿电发展态度清晰。近日国家能源局发布《关于做好新市场表现对比图(近12个月)

能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，表示将进一步提升电力系统对新能源的

公用事业沪深300指数

消纳能力，确保新能源大规模发展的同时保持合理利用水平。通知明确表示，将加速推进9%

新能源配套电网项目纳规，并明确发布2024年重点开工及投产的新能源配套电网重点项0%

目。政策的强力推进，体现出国家对新能源发展的呵护，虽然部分资源较好的地区新能源-8%

-17%

利用率可以降低至90%，但并不意味着国家将放开对新能源消纳的考核，实际上政策明2023-62023-102024-22024-6

确强调可降低的前提依然是保障经济性，因此预计弃电率的提升预计仍将仅限于部分地资料来源：Wind

区。此外，促进新能源消纳的不仅仅是电