- 1、本文档共30页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
[Table_Page]行业专题研究|交通运输
2024年6月19日
证券研究报告
[Table_Title]
低空经济产业链(一)
探索立体交通体系,拥抱万亿蓝海市场
[Tabl
分析师:许可分析师:代川分析师:周延宇
e_Author]SAC执证号:S0260523120004SAC执证号:S0260517080007SAC执证号:S0260523120008
SFCCE.no:BOS186
07550210755
xuke@daichuan@zhouyanyu@
分析师:王航
SAC执证号:S0260523120003
0755
wanghang@
请注意,许可,周延宇,王航并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人,不可在香港从事受监管活动。
[Table_Summary]
核心观点:
⚫新兴立体经济,万亿蓝海市场,国产逻辑顺畅。低空经济作为新兴产业和未来产业的代表之一,蕴含丰富的商
业和战略价值。据《中国低空经济发展研究报告(2024)》,2023年我国低空经济规模已超过5000亿元,未
来有望在制造、基础设施投入、低空服务运营等三个环节上分别孕育出万亿级别增长空间。通航和城市物流是
当前可预见的两大落地场景,均具备国产逻辑。其中在通航领域,我国有望借助在电动化的产业链优势实现
eVTOL国产化制造突破,进而打破在直升机等低空装备领域的相对弱势地位;而在城市物流方面,我国拥有
全球最大规模的无人机消费市场,从技术布局到生产制造环节均处于全球领先,2023年无人机产业总体规模
已经超过1000亿人民币,2018年-2023年CAGR达到20%以上,当前仍处在高速增长时期。
⚫当前全产业链的发展仍处于早期阶段,政策支持、完善基础设施是现阶段驱动行业前行的两大主要抓手。低空
运营生态环境尚待探索和培育,行业前行一方面需要政策持续鼓励支持托底,另一方面需要搭建设施平台与完
善法律规定为行业基础运行逻辑提供指引。政策端,2024年低空经济首次被写入中央政府工作报告,产业鼓励
政策已在北上广深等一线城市全面出台,部分二三线城市也有相关指引,其余各地的产业支持政策也正在陆酝
酿当中。设施端,核心是打造一个完善的飞行器运行监管体系,除了基站、起降枢纽等基本的硬件设施配套外,
更为重要的是具备通信、导航和监测等功能的城市低空感知系统。由于安全系数的门槛要求差异,当前物流场
景落地进度领先客运,低空无人机配送的大规模推广前景可期。客运方面,我国eVTOL的适航取证进度国际领
先,对于长续航和安全的突破是下一阶段客运落地发展的关键。
⚫投资建议:产业链迭代将带动扭转“小散少难”的行业现状,产融结合提速有望加速行业拐点到来。当前阶段
我国低空经济产业仍存在规模小、应用场景有限、基础设施落后和空域开放程度低的挑战,但产业链持续迭代
之下这一现状将有望得到根本性扭转。伴随政策空白的填补、基础设施和应用场景的完善,现阶段低空经济产
业链的发展动能充沛。各地正在设立的政府引导基金叠加二级市场的火热响应,正在打通制造端和资金端的融
合障碍,行业超线性增长可以期待。低空经济发展的产业链条长、涉及范围广,行业发展尚处于极早期阶段。
诸多环节在从0至1过程中均可迎来独有的发展机遇,从客运到货运,由运营至支持
文档评论(0)