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2022年公募基金

投资者盈利洞察报告

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景顺长城基金I交银施罗德基金I兴证全球基金I摩根资产管理I信达澳亚基金I博道基金中国证券报海通证券2022年公募基金投资者盈利洞察报告

开篇寄语

康乐

景顺长城基金总经理

面对不断增长的居民理财需求，如何实现行业自身发展和客户价值增长的同频共振，最终提升投资者获得感是公募行业的长期课题。

对于这个课题，我们在2021年与中国证券报及几家同业机构开展过一次研究，分析客户的真实交易数据，推出《公募权益类基金投资

者盈利洞察报告》（下称报告），提出“基民投基收益=基金损益+基民行为损益”这一核心结论，并就影响基民损益的关键要素进行分析。

不过，当收到撰写新一期报告邀约的时候，我们是有一些犹豫的。毕竟，距离报告发布方才一年时间，仅仅更新数据或许很难总结出新意。

促使我们下定决心的，是行业各方的声音。

一是监管的呼吁。2022年4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，强调要着力提高投资者获得感，对

于基金销售、投顾、投教及陪伴等方面工作提出新要求。

二是投资者的困惑。2021年春节以来，股市遭遇了较大的波动，尤其是进入2022年后，投资的难度急剧提升，基金投资者们经历了一

段漫长且艰难的时期。此前常被提及的“基金赚钱、基民不赚钱”的前半句话可能短期都不适用了；许多基民坚持了两年的时间却仍然看不

到起色，长期投资积累的收益遭遇大幅度缩水，焦虑的情绪难免产生。

三是同业的共鸣。有同业反馈，在投教工作开展过程中，报告的数据和结论很好用、很实用；许多机构也想要系统性了解客户收益情况

的分析方法，针对自己的客户群体开展研究；还有部分机构表示有兴趣加入到我们的研究当中。

正是以上行业各方面的诉求，使我们意识到此次研究的必要性。

相较来说，此次研究吸引了更多的基金公司参与其中，我们的研究样本量得到较大丰富，结论得到更多数据的验证；此外，海通证券为

此次研究提供了更加科学化的分析框架及理论基础。得益于多方协作，我们对此前的研究框架进行了优化，尝试将投资行为发生时点对实

际收益的影响引入到计算中，力求对客户收益的刻画更精确，更切中要害地分析基金产品及基民行为层面的影响要素，用“基民收益损益

率”及“基民增益系数”将基民实际收益和获得感更清晰、更易理解、更具可比性地呈现出来。

如开篇所言，提升投资者获得感是公募行业的长期课题，我们对于客户投资收益情况的研究还需要继续深入下去。相信会有越来越多

的机构参与其中。也相信公募基金能够实实在在地帮助投资者赚到钱，让基金成为老百姓信赖的投资工具，铸就普惠金融的典范。

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谢卫

交银施罗德基金总经理

令人难忘的2022年，公募基金在砥砺前行中迎来对行业未来长期发展有重大影响的两件事：一是4月份证监会颁布《关于加快推进公

募基金行业高质量发展的意见》；二是11月份五部委联合发布《个人养老金实施办法》，随后个人养老金制度启动实施。两件大事既明确了

公募基金行业以投资者利益为核心的原则，也赋予公募基金重大的历史使命。

如何践行高质量发展、勇担使命？公募基金作为专业的资产管理机构，与投资者的“连接点”是基金产品，这就要求我们不断锤炼产品

辨识度，为投资者提供辨识度高、风格稳定不漂移、受客群青睐、真正让投资者赚到钱的公募产品。我们需要用产品力证明，公募基金可以

通过不同的产品类型、定位不同的风险收益特征、承担清晰分明、又层次丰富的收益实现目标。从而切实提高老百姓对公募基金的信任感。

我们相信，当公募基金辨识度足够明确且持续的时候，是能够赢得投资者信任的。只有让投资者愿意投、放心投、长期投，才能增强基

民的获得感，从根本上解决“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点。

交银施罗德基金作为公募行业的一员，在十七年的发展中坚持“专注做好投资、用心做好陪伴”，对锻造主动管理能力有信念有信心，

对能力边界的恪守和拓展有定力有探索，致力于打造风险收益特征清晰、辨识度高的产品图谱。希望以我们的专业和专注，不断为持有人

创造更多价值。