电子行业市场前景及投资研究报告：国产射频前端，5G时代崭露锋芒，高端产品加速.pdf

电子

2024年06月21日

究研业行电子强于大市（维持评级）

国产射频前端：5G时代崭露锋芒，高端产品加速一年内行业相对大盘走势

渗透

投资要点：

通信协议十年一变，射频方案由复杂走向统一。

通信协议的升级持续推动射频前端器件复杂性提升，在4G时代已

有体现。为应对这种复杂性带给运营商、终端厂商、器件厂商的困扰，

究研度深业行

由MTK发起的Phase系列方案为市场提供了一种规范化、兼容化的射

频前端方案，至今已成为公开市场主流。5G时代进一步迭代后，射频

前端已基本收敛为Phase7系列方案（演进至Phase7L/7LE）及Phase5N

方案。二者在Sub-6GHz频段方案相同，均为L-PAMiF集成模组；在

Sub-3GHz频段分别为PAMiD模组和分立方案。随着5G发展进入后

半程，5.5G6G新标准接踵而至，6G在5G原有基础上新增三大类场

景：无处不在，AI集成，感知集成，并对射频无线通信网络能力提出相关报告

更高要求，有望带来万物突破能力边界的新机遇。1、鸿海获得英伟达GB200NVLinkSwitch独家大

单，800G光模块需求再超预期-算力系列跟——

2024.06.20

手机蜂窝射频前端市场：价增持续驱动全球市场空间增长。2、【华福电子周报：关注晶圆厂稼动

率提升及IC涨价——2024.06.17

回顾过去，通信协议升级对射频前端市场空间有明显的拉升作用。3、上游晶圆厂报价看涨再传利好，半导体超跌板

手机换机率能够解释部分原因，排除“量”增维度的影响，“价”增维块走出反弹行情-半导体系列跟踪——2024.06.16

度弹性更大。根据集微咨询，4G升级到5G带动入门/中端/高端级别手

机单机价值量分别提升92%/52%/31%。向未来看，我们认为全球手机

射频前端增量市场空间主要依靠三重价增逻辑：（1）全球5G渗透率

已超过60%，IDC预计27年5G智能手机的渗透率将上升到83%，未

来的增长动力预计来自新兴市场。（2）高端机型持续渗透，售价≥$600

华福证券

的智能手机占比自16年的6%渗透至22年的21%，由高端机型带动高

集成度射频前端方案持续打开市场空间。（3）Phase8技术跃迁