非银金融行业2024年市场前景及投资研究报告：陆家嘴论坛要点,拥抱新质生产力，金融高质量发展.pdf

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2024年06月20日

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拥抱新质生产力，推动金融高质量发展

行——2024陆家嘴论坛要点深度解读

业

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深

度投资要点：

➢事件：2024陆家嘴论坛于6月19日在上海召开，本次会议主题为“以金融高质量发展推动

世界经济增长”，开幕式上各监管机构负责人对资本市场、货币市场、利率和汇率市场均就

非当下现状与长远发展做了主旨/主题演讲，我们条分缕析，探寻行业未来的发展机遇。

银

金➢资本市场：制度持续优化，拥抱新质生产力发展。近期在资本市场新“国九条”指引下的

融“1+N”监管体系正逐步搭建，强本强基、严监严管，全力以赴推动资本市场高质量发展

已成为当下发展的主要方向。在积极主动拥抱新质生产力发展方面，要进一步丰富资本市

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23%场工具、产品和服务，提升服务覆盖面和精准度；同时引导中长期资金入市，壮大耐心资

15%本；并且推出“八条”，制度包容性提升，未来有望逐步向其他板块复制推广成功经

6%验。在提升上市公司投资价值方面，要引导上市公司树立主动回报投资者意识，鼓励产业

-2%链上下游并购，也对中介机构提出了更高要求。在落实全过程投资者保护方面，一方面鼓

-11%励“吹哨人”举报，构建综合惩防体系，另一方面要更有力支持投资者获得赔偿救济。

-19%

➢信贷市场：淡化总量信贷导向延续，着力疏通传导机制。今年以来，金融业增加值核算方

-28%

23-0623-0923-1224-0324-06式优化，促进信贷均衡投放、治理和防范资金空转、整顿手工补息等措施影响下，信贷投

申万行业指数:非银金融(0749)放明显放缓，对实体经济需求反映更加真实。本次陆家嘴论坛再次强调2023Q4以来淡化

沪深300

总量的信贷导向。考虑到监管层轻量重质的态度较为坚定，而需求侧仍面临结构性调整，

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相关研究年内银行信贷或进一步放缓。预计全年新增人民币贷款（社融口径）约19.15万亿元，社融

1.关注陆家嘴论坛政策预期，把握非增量约32.33万亿元，对应同比增速分别为8.54%与8.13%。贷款利率而言，在结构性政策

银板块阶段性行情——非银金融行及市场信贷需求端较弱影响下，贷款利率仍保持稳中有降，降幅大于同期政策利率与LPR，

业周报20240616）

支持实体经济有效性成立，应在监管层合意范围内。

2.关注资本市场改革预期，把握资负

改善下的保险配置机遇——非银金➢利率与汇率：短端政策利率地位提升，国债二级市场交易纳入央行货币政策工具储备。央

融行业周报20240609）

行仍于稳汇率、稳息差、稳经济等多重目标中博弈平衡。货币政策空间来看，央行将继续

3.严监严管下券商并购进程提速，资