投资学-股票市场与经济分析.ppt

股票市场与经济分析一、宏观经济周期对股市涨跌的影响分析二、货币政策对股市涨跌的影响三、财政政策对股票市场涨跌的影响四、利率对股市涨跌的影响五、通货膨胀率对股市涨跌的影响六、股市涨跌和宏观经济先行关系分析七、股市涨跌的羊群效应第一节影响股市涨跌的宏观经济因素分析股市被视为国民经济的“晴雨表”宏观经济运行的周期性变化，是带动股市“牛熊”周期性转换的根本原因一、宏观经济周期对股市涨跌的影响分析二、货币政策对股市涨跌的影响（一）货币政策的主要内容（二）货币政策影响股票市场的途径货币供应量公开市场操作（三）货币政策与股市涨跌的关系：一般来说，紧缩性货币政策会导致股票市场价格下跌，扩张性的货币政策会促使股票市场价格上涨。三、财政政策对股票市场涨跌的影响（一）财政政策的主要内容（二）财政政策影响股票市场的途径国家预算的影响国家税收的影响国家公债的影响转移支付的影响财政补贴的影响短期财政政策与股市涨跌的关系中长期财政政策与股市涨跌的关系（三）财政政策与股市涨跌的关系财政政策（续）四、利率对股市涨跌的影响一般而言，利率与证券市场表现为负相关。（一）利率上升对证券市场的影响（二）利率下调对证券市场的影响利率上升将对上市公司造成影响。利率上升将改变资金的流向（一）通货膨胀率对股市的双重影响（二）不同程度的通货膨胀对股市有不同的影响五、通货膨胀率对股市涨跌的影响六、股市涨跌和宏观经济先行

关系分析先行指标同步指标滞后指标七、股市涨跌的羊群效应羊群效应（HerdBehavior）对我国股票市场上存在较严重的羊群效应的解释有：1．投资结构不合理2．市场信息不对称3．大众的投资理念不够成熟4．管理层缺乏足够的监管力度第二节专业预测技术一、证券投资分析法基本分析法（FundamentalAnalysis）技术分析法（TechnicalAnalysis）二、时间序列预测法三、非线性预测法（NonlinearForecasting）四、综合预测法第三节行业分析一、行业分类二、行业的市场结构分析三、行业的生命周期分析四、行业的经济周期分析五、行业的地区因素分析六、行业投资的其他要点行业分析（续）一、行业分类 1．管理型行业分类法 2．投资型行业分类法

二、行业的市场结构分析 1．行业的市场结构分类：完全竞争、垄断竞争、寡头（集团）垄断、完全垄断四种 2．行业的市场结构的度量：用行业集中度或洛伦茨曲线、基尼系数来度量