原料药深度报告：抗生素价格处于高位，肝素出口量恢复良好增长.pdf

证券研究报告：原料药|深度报告

2024年6月23日

行业投资评级

强于大市|首次评级抗生素价格处于高位，肝素出口量恢复良好增长

行业基本情况⚫核心要点：

收盘点位8398.37（1）抗生素类原料药：价格整体处于高位水平。除了6-APA价

52周最高10101.08格同比下降11.84%，7-ACA、7-ADCA和硫红价分别同比上升6.67%、

52周最低6721.974%、10%。（2）激素类原料药：皂素和双烯价格同比上升16.00%和

11.11%；黄体酮和氢化可的松价格同比下降15.56%和3.39%，醋酸甲

行业相对指数表现（相对值）

地孕酮价格稳定，地塞米松磷酸钠价格同比大涨361.54%。（3）镇痛

原料药沪深300解热类原料药：价格同比回落。布洛芬、对乙酰氨基酚、安乃近、萘

9%

5%普生、阿司匹林和咖啡因价格分别同比下降8.11%、37.97%、1.52%、

1%0%、20%、24.24%。（4）沙坦、普利、他汀类原料药价格：环比基本持

-3%

-7%平，同比有所下降，尚未看到价格回升。厄贝沙坦、缬沙坦和替米沙

-11%坦价格同比分别下降2.34%、11.56%、22.22%;卡托普利、赖诺普利和

-15%

-19%马来酸依那普利价格同比分别下降7.2%、10.42%、0%；洛伐他汀、阿

-23%托伐他汀钙和氟伐他汀价格同比分别下降1.43%、18.03%、22.67%。

-27%

2023-062023-092023-112024-012024-042024-06（5）肝素类原料药：截至4月末，肝素1-4月累计出口金额达26235

资料来源：聚源，中邮证券研究所万美元，同比下降38.89%。从量上看，累计出口量达53.51吨，同比

增长15.57%；从价格上看，出口价格同比回落，截至4月30日出口

研究所

价格为4754.73美元/千克，同比下降50.34%、环比上升24.04%。

分析师:蔡明子⚫投资建议：

SAC登记编号:S1340523110001

Email:caimingzi@从大宗原料药主要品种上看，目前抗生素类价格整体处于高位水

分析师:陈成平，建议关注川宁生物。从特色原料药主要品种沙坦、普利、他汀等

SAC登记编号:S1340524020001价格上看，目前环比基本持平，建议密切关注价格走势和头部企业华

Email:chencheng@

海药业、天宇股份等。从肝素出口量价上看，目前量已回升，4月出

近期研究报告口价格环比有所回升，建议持续关注肝素价格边际变化。去年行业整