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中国造纸行业背景

一、行业基本知识

一、行业基本知识

造纸行业是指制造各类纸制品的工业，属于国民经济中重要的基础原材料行业，从上下游关联看，造纸行业涉及林业、农业、资源再利用、机械制造、化工、电气自动化、交通运输、环保等多个产业。造纸行业具有技术密集、工艺复杂、资源消耗量大、生产过程中排污多的特点。随着经济的发展，造纸行业终端产品的种类也日趋多样化，包括纸浆、机制纸及纸板、加工纸、手工纸等等。

源密集型产业，生产的规模效益明显，且在资源循环利用方面走在了诸多制造业前列。从产品用途看，中国约92%的纸产品作为生产原料用于印刷、出版、传播、商品包装和其他工业领域，约

源密集型产业，生产的规模效益明显，且在资源循环利用方面走在了诸多制造业前列。从产

品用途看，中国约92%的纸产品作为生产原料用于印刷、出版、传播、商品包装和其他工业领域，约7%用于人们日常生活消费。由于造纸行业关联度大，对上下游产业经济有一定的

拉动作用，主要工业国均将造纸行业作为国民经济中重要的基础原材料行业进行布局，同时，纸产品的生产和消费水平，也成为衡量一国工业现代化水平的指标之一。

造纸行业产业链从上游到下游分为:制浆，造纸和纸制品。上游制浆业可分为木浆，非木浆和废纸浆；中游按产品类别分为：新闻纸，文化用纸，包装纸，特种纸（卷烟纸，电容器纸）

行业近几年情况

行业近几年情况

一、行业需求不振，增速缓慢（手机，ipad上app，广泛使用）

从2007年开始，造纸行业产量及消费量增速开始放缓，增速同比开始下滑；受宏观经济增速放缓、下游需求不景气的影响，2012-2013年我国纸及纸制品产量与消费量的增速下滑加剧，2013年纸及纸板产量与消量增速首次出现负增长。行业营收增速与利润增速逐年下降，2014年造纸及纸制品业实现利润总额698.99亿元，比2013年同期下降1.44%。

二、产品与原材料价格处于历史低位纸产品价格近两年一直处于历史低位，价格的根本决定因素在于供求，受经济增速的影响，近年来国内纸制品消费需求乏力，供过于求，且纸业产品同质化严重，造纸行业竞争的加剧，纸企的议价能力一直得不到提升，尤其是在2014年与2015年年初都出现了造纸业旺季不旺的现象，导致纸及纸制品提价无望。造纸行业处于去产能的周期中，投资增速不断减小，预计供求会达到新的弱平衡，目前纸品价格已经处于历史低位，继续下滑的可能性不大，并且在适当的时机纸价有望提升。

二、产品与原材料价格处于历史低位

三、瓦楞箱板纸尚有增长空间（快递行业，包装）原材料的价格同样处于历史低位，2014年国内纸浆市场平均价格较2013年同期下降了约300元/吨。废纸价格受纸成品市场的景气度的影响，纸成品市场买气不足，因此废纸价格也随之难以提振。

三、瓦楞箱板纸尚有增长空间

（快递行业，包装）

从细分纸种来看，新闻纸、涂布印刷纸、未涂布印刷纸、生活用纸、白纸板、特种纸等的产量大于消费量，而箱板纸和瓦楞原纸的生产量目前仍小于需求量。从进出口来看，箱板纸出口量在增加，但仍有大量的需求缺口，瓦楞原纸的进口量近年来一直在下降，2013年由净进口转变为净出口，说明瓦楞原纸的产能已能满足市场需求，产能继续释放可能会出现产能过剩。整体来看造纸行业供需基本平衡，部分产品结构性过剩。从2003年到2013年的消费数据来看，箱板纸、生活用纸消费比例一直保持稳步增长；瓦楞原纸、涂布纸的消费比例增速有所减缓，但整体仍处于增长趋势。而新闻纸、白纸板、未涂布印刷书写纸的消费比例呈明显的下降趋势，特种纸消费占比一直比较稳定。

四、行业步入“去产能化”，积极变化初显汰产能的1.9倍多，可见造纸行业产能仍处于扩张状态，需要得到合理释放。目前造纸行业的企业单位数有6839家，全国范围内排名前10为的造纸企业产能占全国总产能的30%左右，前100位的纸企产能占全国总产能的60%左右，因此我们可以看到造纸行业产能还有继续淘汰的空间，不断淘汰落后产能也是行业集约化、规模化发展趋势的必然要求。

四、行业步入“去产能化”，积极变化初显

汰产能的1.9倍多，可见造纸行业产能仍处于扩张状态，需要得到合理释放。目前造纸行业

的企业单位数有6839家，全国范围内排名前10为的造纸企业产能占全国总产能的30%左右，前100位的纸企产能占全国总产能的60%左右，因此我们可以看到造纸行业产能还有继续淘汰的空间，不断淘汰落后产能也是行业集约化、规模化发展趋势的必然要求。

总之，造纸行业正处于去产能、调结构的转型期，纸企将面临一场深刻的变革，在变革

中寻找新的突破点，抓住发展机遇加快转型升级，才能适应市场的变化。我们认为造纸行业将会向“高端化