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企业经营分析(5篇)

企业经营分析(5篇)

企业经营分析范文第1篇

关键词:企业;负债经营;财务杠杆;过度负债;经营效益

着社会市场经济体制的建立,为了适应经济进展,科学的熟悉和合理的

运用负债经营策略,已成为当今社会普遍使用的财务手段。所谓负债经营,

是指企业为了维系企业的正常运营、扩大经营规模、开创新事业等,通过

银行借款、商业信用和发行债券等形式汲取资金,并用这笔资金从事生产

经营活动,使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种筹资经营方式。

这种借钱生钱的经营方式,现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业

因而不断快速壮大,实力得到极大增加,同时,也有不少企业由于不堪重

“负”,而濒临破产的边缘。

一、企业负债经营的利弊

(一)企业负债经营的优势。

1.负债经营可以提高企业的市场竞争力量。企业在生产经营过程中,单

靠企业内部积累的自有资金,不仅在时间上不允许,而且在数量上也难以

适应其进展的需要。所以,负债经营可以运用更大的资金力气扩大企业规

模和经济实力,提高企业的运行效率和竞争力。

2.负债经营肯定程度上可以降低企业的资金成本。负债经营能有效降低

企业加权平均资金成本。这种效应主要体现在两个方面:一方面,对投资者

来说,债券收益率固定,除非企业资不抵债破产清算外,一般都能到期收回

本金,其风险要比股权投资小,相应的要求酬劳率也低,而且债务筹资费用

也较股权资金成本为低。另一方面,负债经营可以从“减税效应”中获益。

由于债务的利息支出是税前支付,能使企业获得削减加纳所得税的好处。

在这两方面因素的影响下,当资金总额肯定时,肯定比例的负债经营就能

有效降低企业的加权平均资金成本。

3.会给企业经营者带来“财务杠杆效应”。所谓财务杠杆效应是指负债

经营对全部者收益的影响。整个公司权益资本收益率的计算公式为:

权益资本收益率=企业收益率+(企业投资收益率―负债利率)×(债务资

本/权益资本)

可见,只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益

率肯定值增加,权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率(债务资

本/权益资本)越高,财务杠杆利益越大。

4.负债经营是企业改善治理机制的一种外在监督因素。企业负债可以通

过资金结构的优化,引入债权人的监督。债权人为了爱护自己资本的回收

金和增值,必定会对企业的运行进行关注,这在无形中就起到了对企业管

理人员的监督。

(二)企业负债经营存在的风险。

1.负债经营可能引起财务杠杆效应的负面影响。尽管财务杠杆效应能够

有效地提高权益资本的收益率,但是收益与风险是并存的。当企业面临经

济进展的低谷时,由于固定额度的利息负担,会使企业的利润快速降低,权

益资本的收益率会随之以更快的速度下滑。因此,杠杆效应同样会带来权

益资本收益率大幅度下滑的负面影响。

(1)过度负债增加了负债的利息率。在同样负债规模的条件下,负债的利

息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产危急的可能性也

随之增大,同时,利息率对股东收益的变动幅度也大有影响,由于在息税前

利润肯定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影

响的程度也越大。

(2)过度负债将导致资本成本的上升。在债务成本比重较低时,债务成本

一般低于权益资本成本,但随着债务比重提高,公司资产负债率变大,偿债

力量降低,违约风险增大,无论债务资本成本,还是权益资本成本都会上升,

使得公司综合资本成本上升,降低公司价值。

2.负债经营要担当到期准时偿债的财务风险和经营中的市场风险。企业

在进行负债经营时,必需保证投资收益高于资金成本,否则,将消失收不抵

支或发生亏损,降低了偿债力量。在负债数额不变的状况下,亏损越多,以

企业资产偿还债务的力量就越低,财务风险也就越大。过度的高额负债,会

使企业财务风险陡然倍增,危及企业的生存,最终将因无力偿还债务而破

产倒闭。

二、合理负债经营,提高企业经营效益

长期以来,我国经济生活中的很多问题被认为事企业高负债带来的,以

至于企业负债在我国成了众矢之的,越来越多的企业趋向于非债务融资,

企业的负债率真是越低越好吗?明显不是,企业作为参加市场竞争的独立

体,通过适度负债来捕获投资机会,实现企业价值最大化,具有重要的现实

意义。

(一)要正确把握负债的量与度。

企业进行负债经营,首先必需考虑负债经营的度。假如企业能够很好的

把握这个度,那就可以最大限度的发挥发债经营所带来的各种风险。在进

行详细发债经营决策的过程中