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寿险公司应对低利率挑战的海外经验
日本：增配海外证券对冲国内低利率压力。1）日本寿险业采取激进的经营策略，
导致在1990s泡沫经济破灭后出现严重利差损。在1980s，日本寿险业通过提
高产品预定利率、大量配臵股票等高风险资产，推动了业务短期高增长。但是
泡沫经济破灭后，利率水平大幅下行，寿险行业陷入严重利差损，多家寿险公
司破产倒闭，因此行业不得不通过多种手段展开自救。2）负债端：下调预定利
率、调节险种结构；增配国债与海外资产。①持续下调预定利率。日本金融厅
将寿险公司预定利率与历史十年期国债收益率水平挂钩，由1990
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