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公司深度报告
正文目录
一、公司简介5
1、公司概况5
2、股权结构5
3、团队介绍6
4、业务模式7
5、财务分析9
二、变压器产能与渠道拓展加速12
1、变压器出海进程领先12
2、加速产能及渠道建设，逐步进入收获期13
三、电网投资加快，北美潜力大，变压器较紧张15
1、全球电网投资加快15
2、北美电网建设潜力大，变压器供需较紧张16
2.1新能源快速发展，消纳并网压力拉动需求16
2.2制造业回流，用电量增长抬头17
2.3电力设施老旧，更新压力越来越大17
四、照明与电感业务稳步发展，孵化业务酝酿新增长20
1、照明与电感业务稳步发展20
2、公司孵化业务有望带来新增长点21
投资建议22
图表目录
图1：发展历程5
图2：股权结构5
图3：2019-2023公司主营业务营业收入（单位：亿元）8
图4公司业务发展历程12
图5伊戈尔全球化运营12
图6：公司主要客户营收占比13
图7：公司境内外营收情况（亿元）13
敬请阅读末页的重要说明2
公司深度报告
图8：吉安生产基地二期14
图9：马来西亚生产基地14
图10：公司目前产能情况14
图112000-2023年美国电力项目并网申请容量/个数16
图122014-2023年末待并网项目容量（GW）16
图13不分地区电网阻塞成本估算16
图142010与2023年美国装机结构及并网申请结构16
图15美国用电量及增速17
图16美国制造业建造支出（百万美元）17
图17数据中心对美国用电量拉动估算17
图18美国新能源车销量17
图19主要电力设备设计寿命18
图20欧美等地区电网设备偏陈旧18
图21：美国电力区域划分18
图22：RTO/ISO区域划分18
图23本土制造供应能力占比19
图24变压器交付周期19
图25：公司照明业务收入（亿元）20
图26：中国智能照明市场规模统计（亿元）20
图27：光伏并网逆变器材料成本构成20
图28：高频磁性器件21
图29：面向OBC、DC/DC、逆变器等车载应用主功率磁性元件21
表1：2024股票激励计划公司层面业绩考核目标5
表2：团队介绍6
表3：公司产品8
表4：主要财务数据9
表5：经营情况表现10
表6：盈利能力分析10
表7：负债情况10
表8：固定资产及在建工程10
敬请阅读末页的重要说明3
公司深度报告
表9：公司人力资源状况11
表10：阳光电源2023年前五供应商13
表11：2022年定增扩张项目（万元）14
表12：全球主要经济体电网投资计划梳理15
表13：收入拆分22
附：财务预测表23
敬请阅读末页的重要说明
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