《金融学》第八章货币供求均衡教学课件.pdf

第八章货币供求均衡

学习目标

通过本章的学习，了解货币需求的含义、分析角度和基本内容、

货币需求的各种因素，理解货币供给的含义，掌握货币供给口径

的划分依据及我国货币供给口径的划分，认识货币供给的决定以

及同基础货币与货币乘数之间的关系。

第一节货币需求

一、货币需求的含义

经济学意义上的需求是指经济主体有支付能力的欲望，它不仅是指

人们希望得到或拥有某种东西的欲望，而且是一种有支付能力的需，

即有效需求，所以经济学上的货币需求是一种有效需求，是指经济主

体在某一时点上能够拥有的货币量。

第一节货币需求

影响货币需求的因素较多，大致可以分为如下几个因素:

(１)商品供求结构的变化。

(２)货币流通速度。货币流通速度与货币需求呈反比例关系。

(３)产业结构和人口密集程度

(４)收入水平。收入状况是决定货币需求的主要因素之一。货

币需求不仅取决于收入水平的高低，同时也取决于获得收入的

时间间隔。

第一节货币需求

二、传统货币数量论

(一)费雪的现金交易数量论

美国经济学家欧文·费雪（1867—1947年）于1911年出版了《货币购买力》，

该书对古典的货币数量论进行了阐述，提出了著名的“交易方程”，即：

MVPT

在这个方程中，M表示经济中的货币存量；V表示货币流通速度，也就是一定

时期内单位货币用于购买经济中的最终产品和劳务的平均次数；P表示一般

物价水平；T表示各类商品的交易量，此处的交易量为商品价格保持不变的

商品交易总量。

第一节货币需求

(二)现金余额数量论

对于费雪提出的交易数量论，剑桥学派创始人马歇尔（1842—1924年）认

为该理论存在一定的缺陷。该理论仅仅把货币当做交易媒介，但是货币还

存在其他的职能。它虽然得出了和现金交易理论完全相同的结论，但是分

析的出发点却截然不同。

１.现金余额数量论的假设

（1）在一般情况下，人们都把财产和收入的一部分用货币形式持有，而另

一部分用非货币的形式持有。

（2）人们所愿意持有货币的数额实际上是人们在持有货币获得利益、进行

投资获得收益以及用于消费获得的享受三者之间权衡的结果。而货币的价

值决定于全国居民愿意用通货形式保持的实物价值与货币数量的比例。

（3）现金余额为与保持实物价值相对应的货币数额。货币数量和价格水平

同比例变化。

第一节货币需求

２.现金余额数量论方程

剑桥学派认为，人们持有货币的目的主要是交易媒介和价值储藏。关于货币的交易需求，剑桥学派同意费雪

的观点，认为交易需求与商品价值总额成正比，由于商品价值总额与国民收入成正比，所以交易需求与国民

收入成正比，记为aPY，其中a为收入水平为PY时人们为交易而持有的货币数量与名义国民收入水平之比。剑

桥学派认为，货币的财富储藏需求与财富存量成正比，而财富存量也与国民收入成正比，所以，财富储藏需

求与名义国民收入成正比，记为bPY，其中b为人们为储藏财物而愿意持有的货币与名义国民收入之比。由此，

经济主体愿意持有的现金余额与名义国民收入存在一定的比例关系，即：

aPY+bPY(a+b)PY

令a+bK

用Md代表货币需求，则有

MKPY

d

剑桥学派还假设货币供给M和货币需求Md会自动趋于平衡，则有

MKPY

第一节货币需求

三、凯恩斯的货币需求理论

古典货币数量论以充分就业为前提条件，认为货币供求变动只能影响

物价，对于就业和实际产出则没有影响，这样一来，古典数量就不能

解释和说明资本主义社会经济危机和失业等现实经济问题，在

1929—1933年的大危机中也没有提出有效的解决方法和政策措施，由

此货币数量论宣告破产。凯恩斯（1883—1946年）为解决当时资本主

义社会的经济危机，他于1936年发表了《就业、利息和货币通论》，

通过总量分析的方法，将就业理论和货币理论联系在一起，提出了一

种独创的货币需求理论，即流动性偏好理论（LiquidityPreference

Theory）。