《货币银行学》第四章金融市场教学课件.ppt

本章内容：第四章金融市场的构成货币市场资本市场衍生市场投资基金市场学习目标了解金融市场的基本概况，了解金融市场子市场的基本内容及特点；掌握金融市场的构成要素、金融市场的构架、市场的功能、资本市场和货币市场的基本情况；了解衍生工具市场、投资基金、风险创业板市场、黄金外汇市场的基本内容。本章教学重点内容有金融市场的构成要素与功能、货币市场、资本市场、衍生工具市场等，难点有衍生工具市场和投资基金。金融市场是指通过金融工具的交易实现资金融通的场所或机制。它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。一、金融市场的定义和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征：第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。金融市场对资金融通及一国的经济增长具有重要的作用。但是，金融市场和其他事物一样，除存在积极意义外，也存在一些消极影响。这主要表现为，在经济繁荣时期，工商业供应者也认为工商业企业生产潜力大，偿还能力强，积极购买各种金融工具，致使利率上涨形成过度扩张，极有可能导致物价上升，出现严重的通货膨胀。在经济衰退时期，人们普遍持悲观态度，工商企业降低生产，压缩投资。金融工具持有者急于脱手，以致利率下降，价格猛跌，加速经济衰退。金融交易活动中的投机行为加剧了这种社会经济的不稳定性。金融市场发挥着聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。聚敛功能就是指金融市场可以引导众多分散的小额资金汇聚成为足以投入社会生产的资金集会的功能，在这里，金融市场起着资金蓄水池的作用。配置功能是指金融市场实现着资源、社会财富和风险的再分配功能。调节功能则是指金融市场对宏观经济具有调节作用。反映功能是指金融市场是国民经济的信号系统，是国民经济的“晴雨表”和“气象台”。金融市场的功能是多样化的，对金融市场功能的完整概括应当包括储蓄功能、财富功能、流动性功能、信用功能、支付功能、风险功能和政策功能。按金融交易的层次：发行市场和流通市场按金融交易的对象：银行同业拆借市场、票据贴现市场、国库券市场、大额定期存单市场、外汇市场、股票市场、债券市场、期货市场、期权市场按金融交易成交时约定的付款时间：即期市场和远期市场按金融交易的空间：交易场所和交易地域两种情况按金融交易对象的期限：货币市场和资本市场交易主体交易对象交易工具交易的组织形式交易价格金融市场构成要素1.工商企业2.政府3.家庭或个人4.金融机构5.中央银行即金融市场的买卖对象，是“货币”这种特殊商品的使用权，它在金融市场上直接表现为各种信用工具，如商业票据、政府债券、公司债券、股票、可转让大额定期存单以及各种借贷契约等。场内交易场外交易任何一种金融工具的价格均可用利率表示，当市场上资金供不应求时，市场利率则会趋于上升；当市场上资金供过于求时，市场利率又会自动下降。货币市场是实现短期资金的市场，主要从事一年以内的短期资金的借贷活动。货币市场的功能是提供短期资金，以满足短期资金需求者由于生产的季节性原因或其他原因，对临时性生产或周转资金的大量需求。对商业银行来说，货币市场是其调节日常准备状况的重要场所。中央银行则可以通过再贴现业务参与货币市场，增减市场货币流通量，从而达到一定的政策目标。可见，货币市场的存在能够缓解短期资金供求矛盾以及金融的不确定性。货币市场主要有同业拆借市场、票据贴现市场和国库券市场。银行同业拆借市场是指银行之间短期的资金借贷市场。从目前国内商业银行的操作实践看，越来越多的银行把同业拆借作为补充经常性短期流动资金的一个重要来源。这种资金借贷活动一般没有固定的场所，主要通过电信手段成交。期限按日计算，有1日、2日、5日不等，一般不超过1个月。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易双方自定。拆息变动频繁，灵敏地反映资金供求状况。同业拆借每笔交易的数额较大，以适应银行经营活动的需要。日拆一般无抵押品，单凭银行间的信誉。贴现市场是指通过票据贴现的方法融通短期资金的场所和机制。票据贴现指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。贴现市场交易