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煤炭周报

煤价短期波动无虞，7月中旬行情有望启动2024年06月29日

➢煤价短期波动无虞，7月中旬行情有望启动。本周受贸易商出货影响，产地推荐维持评级

及港口煤价小幅下探。展望后市，当前供给扰动持续，据CCTD晋陕蒙442家

煤矿数据，截至6月23日当周内蒙古产量周环比下降1.2%，产能利用率周环

比下降1.1pct，山西产量周环比增长2.0%，产能利用率周环比上升1.4pct，陕

西基本平稳，当前主产地及全国供应难以释放增量。受近期煤价下滑影响，贸易[Table_Author]

商发运积极较低，大秦线运量延续百万吨低位，唐呼线运量周环比下降12%至

22.18万吨/日的中位水平，港口库存周环比下降1.8%至2490.5万吨。需求端

来看，据CCTD数据，6月中旬火电发电量增速-2.5%，水电发电量增速+32.7%，

受水电发电量去年基数较低影响，6月火电负荷受到压制，考虑当前电厂日耗仍

未达到旺季水平，待7月中旬水电基数回归正常且迎峰度夏需求释放，预计火电

发电将出现明显增长，届时港口库存有望实现快速去化，煤价有望迎来上涨行情。

我们看好短期迎峰度夏强预期对煤价的支撑作用，无需担忧短期煤价波动，7月分析师周泰

中旬水电增速放缓，煤价或将迎来上涨行情。板块配置方面，在煤价上行趋势下，执业证书：S0100521110009

考虑山西省产量恢复有望使省内煤炭企业受益量价齐升，建议重点配置板块山西邮箱：zhoutai@

煤企。分析师李航

➢刚需支撑仍存，焦煤市场或窄幅震荡运行。本周焦煤供应基本保持平稳，需执业证书：S0100521110011

求端铁水产量239.44万吨，较上周下跌0.5万吨，周环比小幅回落但仍保持相邮箱：lihang@

对高位，叠加焦炭首轮提涨落地，市场情绪有所升温，但因逐步进入钢材消费淡研究助理王姗姗

季，下游多以按需采购为主，预计价格上涨空间不大，短期或窄幅震荡运行，后执业证书：S0100122070013

续关注贴水产量及成材消费情况。邮箱：wangshanshan_yj@

研究助理卢佳琪

➢上下游博弈持续，焦炭市场或偏稳运行。本周因钢厂刚需较好但库存低位，执业证书：S0100123070003

焦炭首轮提涨全面落地，焦企利润修复下生产积极性有所提高，但伴随部分焦企邮箱：lujiaqi@

检修，焦炭供应端整体偏稳；需求端成材消费进入淡季，钢价上涨困难，钢厂利

润收窄，铁水产量虽小幅回落但仍保持相对高位，刚需支撑较强。当前上下游博

相关研究

弈持续，短期供需格局难改，后续关注终端消费及钢材价格情况。

1.煤炭周报：供给延续收缩，迎峰度夏有望开

➢投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）产量环比提升、受益煤启煤价加速上涨行情-2024/06/22

价上涨，建议关注山煤国际、华阳股份和潞安环能。2）强α属性公司，建议关注