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2022年大储能国内政策分析

国内大储未来增长可期，明年或为高增启动元年。1）政策持续发力，具有实际效益的利好政策频出，刺激大储增长。2）成本处于下行通道，储能经济性有望提升。明年碳酸锂扩产增速高于电动车行业增速，碳酸锂价格有望回落，有望带动电芯价格下降。若电芯价格下降至0.83元/Wh，我们测算得到独立储能IRR有望提升至10.2%。政策面与基本面共振，国内大储前景广阔，?据信达测算得到我国2023年储能新增装机为13.97GW/26.85GWh，同比增长123.3%，2025年新增装机为353.73GW/109.64GWh，21-25年CAGR为119%。

一、利好政策频出，刺激大储增长

各地区新增装机规模高增时点不一。2020年广东新增装机292.3MW，同比增长124%，青海省新增装机244.8MW，同比增长393%，江苏新增装机200.6MW，同比增长87%；2021年山东新增装机589.8MW，同比增长492%，内蒙古新增装机209.5MW，进入全国新增装机规模前五，江苏保持高速增长，新增装机376MW，同比增长87%。

具有实际效益的政策落地是刺激储能快速发展的关键因素。我们梳理各个省份相关政策，可以看出各省的装机快速增长的时间节点，有相关具有实际效益的政策落地。2019年，青岛首次推出共享储能商业模式，并在年中为共享储能市场化交易提供规范，共享储能的商业模式的推出丰富了储能收益，降低了发电企业的储能建设成本，提高经济效益；2019年，江苏发布政策规定储能调峰的价格，规范储能调峰收益模式；2020年，山东、内蒙也发布相关政策利好储能的收益，比如山东省规定调峰价格，优先调用储能，内蒙规定储能项目优先参与报价。在政策利好的推动下，相应省份的储能新增装机有望在1年之后有较大幅度的规模提升。

各省跟进政策增加储能收益，明年大储需求有望迎来快速增长。前两年推出的共享储能商业模式具有成效，各省也不断完善、增加收益来源。

1）山东省政策覆盖全面，有效提高大储各场景收益。独立储能方面，2021年出台的《关于开展储能示范应用的实施意见》储能参与辅助服务、租赁给新能源场站、奖励优先发电量计划的组合政策，2022年出台《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》，指出容量补偿方面，补偿费用暂按电力市场规则中独立储能月度可用容量补偿标准的2倍执行，容量租赁方面，示范项目容量可在全省范围内租赁使用。工商业储能方面，山东省出台《关于完善居民分时电价政策的通知》、关于征求《关于电力现货市场分时输配电价有关事项的通知（征求意见稿）》意见的公告，进一步拉大峰谷价差，提升工商业储能收益。

2）山西政策建设一次调频市场。山西省出台《山西电力一次调频市场交易实施细则（试行）》，指出发电侧并网主体以及新型储能都可作为市场主体，提供一次调频辅助服务。报价范围为5.0-10.0元/MW，报价最小单位为0.1元/MW。调频辅助服务市场我们上文分析得到市场初期，收益率较高，我们认为山西政策有望带来未来两年储能的快速发展。

3）江苏储能政策持续发力，提高新能源消纳水平，利好新能源配储。江苏今年10月份出台《江苏省电力需求响应实施细则（修订征求意见稿）》，提出谷时段可再生能源消纳补贴为5元/千瓦，平时段补贴为8元/千瓦。新能源消纳补贴的增加，提高了新能源配储或租赁共享储能的收益，有利于疏导政策强配储能的成本压力，提振发电企业建设储能积极性。

4）河北省增大峰谷价差，工商业储能需求有望提升。近期出台的《关于进一步完善河北南网工商业及其他用户分时电价政策的通知》设立夏冬季尖峰电价时间，并且峰谷价差幅度从50%提升至70%，有效提升工商业储能的经济性。

山东、青海、江苏等省份储能商业模式探索稳步进行，其他省份有望跟进。2022年各省份陆续出台相关政策建设、完善储能商业模式，提升储能经济性，我们认为在这些政策推动下明年的储能新增装机有望大幅提升。

2022年项目规模增速已见端倪，我们预计年底至明年项目将逐步落地。根据储能与电力市场统计，2022年1-10月已启动的独立储能项目总计231个，总规模34GW/70GWh（包括宣布启动而未开始招标的项目48.35GWh），其中已进入EPC和设备招标和正在建设的项目分别为17.05GWh、4.43GWh，合计21.48GWh。除独立储能之外，2022年已经完成招投标的央企集采也大幅度提升，截至2022年10月左右，央企集采规模合计15.2GWh，其中中核汇能集采规模最大（6.1GWh）。我们预计以上已经进入招标和正在建设的独立储能项目在年底至明年有望逐步落地。

下半年储能项目进度提速，储能景气逐步上行。从今年的开工建设项目来看，整体呈现每月逐步上行的趋势，5月份储能设备/EPC合计完成招标573MW，10月