20230115-轻工制造及纺织服装行业周报-12月淘系平台个护产品零售跟踪，结构持续升级-首创证券-18页.pdfVIP

[Table_Title]

12月淘系平台个护产品零售跟踪，结构持续升级

[Table_ReportDate]

轻工制造及纺织服装|行业周报（2023.01.09-01.15）|2023.01.15

[Table_Rank]

评级：看好核心观点

[Table_Authors][Table_Summary]

陈梦

⚫本周专题：12月淘系平台个护产品零售跟踪。（1）我国淘系平台吸收性

首席分析师

卫生用品表现不一。其中女性卫生用品结构升级持续，卫生巾销售额增

SAC执证编号：S0110521070002

chenmeng@长稳健，裤型卫生巾增速亮眼，格局变动明显，自由点、全棉时代等品

电话：010牌零售额占比不同幅度提升；婴儿卫生巾销售量和销售额均承压下滑，

婴儿纸尿裤格局相对稳定；成人卫生护理用品呈现量减价增趋势，格局

郭琦变动较大，目前仅有可靠品牌零售额占比超过10%。（2）非吸收性卫生

研究助理

用品消费结构印证消费升级趋势不改，棉柔巾和湿巾产品具备较大的市

guoqi@

电话：010场增长潜力。推荐稳健医疗、百亚股份，关注可靠股份、豪悦护理等。

⚫2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三

条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，

[Table_Chart]特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲

市场指数走势（最近1年）

特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相

0.2轻工制造沪深300

对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复

0

131211苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江

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山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在

-0.2

消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场

-0.4景恢复可期，优选