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证券研究报告

行业研究｜汽车2024年06月25日

行业研究｜汽车

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汽车ETF深度：2024年多因素助推汽车市场延续

稳健增长态势，选择相关ETF基金有望实现超额收

益

刘浩分析师

Email:liuhao3@证书:S1320523080001

投资要点：

受多因素影响，汽车板块弹性优于整体市场。自基期以来，汽车板块走势与整体市场大致近似，但弹性较优，从2009年下半年起有明显的超额收益。主要受国内汽车产业促进政策/促消费政策推出、新能源汽车渗透率快速增长、智能网联汽车加速应用、部分新车型上市/销量超预期等因素影响。

2024年下半年，受政策促进、产销稳健、出海增长等因素影响，车市有望延续稳健增长态势。

政策方面：2024年以来，汽车相关促进政策推出节奏明显加快，在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面进一步明确，为下半年各项具体促进政策落地和实施奠定了基础，有助于稳定信心、刺激需求，预计将进一步促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。

产销方面：2024年以来，市场规模整体维持增长，多个车企推出价格和金融优惠政策，并推出多款新车型，有望促进市场需求，支撑2024年车市稳健增长。另外，新能源汽车市场表现亮眼，渗透率快速提升，自主品牌产品力、竞争力不断增强，市场份额占据主导地位并有望继续提升。

出海方面：在政策的支持以及技术水平/产品力不断提高，以及海外需求持续释放的背景下，多个自主品牌继续加强海外建厂和销售渠道布局，预计2024年汽车出口仍将实现增长。

汽车板块有望在2024年全年跑赢市场，相关ETF基金值得关注。在汽车ETF基金的选择方面，应考虑基金的规模、流动性、成分股特征，以及基金公司的信誉和服务质量等因素。同时，应通过不同ETF基金的组合投资来分散风险。

风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；汽车销量不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革；地缘政治风险；海外法律法规变动风险。

投资评级：

投资评级：看好（维持）

市场表现

汽车沪深300

10% 4% -1% -7%-13%-19%-24%-30%

6/269/711/191/314/136/25

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行业研究

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目录

1.汽车板块走势回顾 4

1.1走势回顾：弹性优于整体市场，2024年有望实现超额收益 4

1.2影响因素：受政策、产销、出海等因素综合影响 5

1.2.1政策：对汽车工业进行全方位战略布局，下半年刺激政策有望继续推出.5

1.2.2产销：迈入3000万辆新时代，自主品牌新能源市场份额有望继续提高 8

1.2.3出口：出口规模有望继续增长，自主品牌融入全球汽车生态已成趋势 12

2.汽车相关产业链发展情况 14

2.1电池：市场集中度或进一步提升，各类材料价格全年预计稳定 14

2.2充电桩：基础设施或进一步加快建设以支撑新能源汽车快速发展 18

3.汽车相关指数和ETF基金产品 19

4.投资建议 20

4.1下半年汽车市场多因素利好，有望延续稳健增长态势 20

4.2汽车ETF弹性优于市场，选择时应考虑规模、流动性、成分等因素 21

风险提示 21

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图表目录

图1汽车板块自基期以来走势 4

图2汽车板块自2023年